Riesgo de política ya reflejado en gran medida
Las medidas fiscales expansivas (más gasto público o menos impuestos para impulsar la economía) y una recuperación de la producción pueden apoyar al euro. Sin embargo, el crecimiento salarial limitado y la falta de un ciclo crediticio fuerte (una fase clara de expansión del crédito bancario) deberían frenar nuevas subidas. Se considera que el impacto del Banco Central Europeo (BCE) sobre el euro es limitado. No se esperan cambios de tipos del BCE hasta 2026. Parece que el EUR/USD está estable, incluso con las conversaciones sobre la política comercial UE‑EE. UU. que ocuparon titulares a finales de 2025. Con el par alrededor de 1,0850, gran parte del riesgo de la política de EE. UU. ya estaría reflejado en el precio. Esperamos que la divisa se desplace lentamente hacia la parte alta de su rango reciente en las próximas semanas. El apoyo al euro viene de las medidas fiscales que siguen notándose en la economía y de una recuperación moderada de la producción industrial. Por ejemplo, el último PMI manufacturero de la zona euro (índice basado en encuestas a empresas; por encima de 50 indica crecimiento) de enero de 2026 subió ligeramente a 50,2, lo que señala una leve expansión. Aun así, por sí solo es poco probable que provoque una subida fuerte.Posicionamiento en opciones para una subida limitada dentro del rango
La subida del euro está limitada por factores internos débiles. El crecimiento salarial en el último trimestre de 2025 fue de un discreto 2,8%, y la encuesta más reciente del BCE sobre préstamos bancarios (sondeo a bancos sobre condiciones de crédito; si están “tensas” significa que es más difícil obtener préstamos) muestra que las condiciones siguen siendo estrictas. Como no se espera que el BCE cambie los tipos este año, es poco probable una ruptura clara por encima de 1,1100. Con esta visión, vender puts fuera del dinero (opciones de venta con un precio de ejercicio por debajo del nivel actual; suelen ser más baratas y buscan cobrar una prima) puede ser una estrategia para cobrar prima (ingreso recibido por vender una opción), apostando a que el par no caerá mucho. Otra opción es usar spreads alcistas con calls (comprar una call y vender otra call a un nivel superior para limitar coste y ganancia) con vencimientos en marzo o abril. Por ejemplo, comprar una call 1,09 y, a la vez, vender una call 1,11 permite aprovechar una subida moderada con riesgo acotado. Esta estructura encaja con la idea de un movimiento hacia la parte alta del rango sin superarla. La call vendida en 1,11 ayuda a financiar la compra de la call 1,09, reduciendo el coste. También protege si el crecimiento de salarios y del crédito siguen siendo demasiado débiles como para llevar al par a un nivel de precios claramente más alto. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
