Inflación y objetivos de precios
Se espera un objetivo de IPC (Índice de Precios al Consumidor, que mide la inflación que paga la gente) de alrededor del 2% para 2026, después de que China fijara su objetivo de IPC por debajo del 3% por primera vez desde 2004. Se prevé una inflación del IPC de 0,9% en 2026, por encima de 0% en 2025. Se prevé que los precios de productor (precios a la salida de fábricas; normalmente medidos por el IPP) suban +0,2% en 2026 tras caer durante tres años, con 2025 en -2,6%. La inflación reciente se ha mantenido por debajo de los objetivos oficiales, con brechas mayores en los últimos tres años. Se espera que la política fiscal (impuestos y gasto público) mantenga el déficit cerca del 4% del PIB en 2026. Las cuotas de bonos especiales de gobiernos locales (deuda emitida por provincias y ciudades para financiar proyectos) podrían subir desde un récord de 4,4 billones de CNY (yuanes) en 2025. La emisión de bonos especiales del Tesoro a muy largo plazo (deuda del gobierno central con vencimientos muy largos) se estima en unos 1,5 billones de CNY, por encima de 1,3 billones de CNY en 2025. Entre los supuestos de política monetaria (medidas del banco central) se incluyen un recorte de tipos de 10 puntos básicos (pbs; 0,10 puntos porcentuales) y una reducción del RRR de 50 pbs (coeficiente de reservas obligatorias; la parte de depósitos que los bancos deben mantener inmovilizada), probablemente en el 1S26 (primer semestre de 2026).Implicaciones para el posicionamiento de mercado
Los bonos del gobierno local y los bonos del Tesoro a muy largo plazo, tras la emisión récord de 2025, pueden impulsar la infraestructura y las materias primas industriales (como metales usados en construcción y fabricación). La combinación de menor crecimiento y estímulo fuerte podría mover la moneda. La bajada de tipos puede presionar al yuan, mientras que el gasto público puede sostenerlo, aumentando la volatilidad (cambios rápidos) en el par USD/CNY (dólar estadounidense frente a yuan). La volatilidad implícita (volatilidad descontada por el precio de las opciones) ya subió en febrero, lo que sugiere usar straddles (estrategia con opciones que apuesta a un gran movimiento del precio sin elegir dirección). Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
