Goldman Sachs mantiene su pronóstico optimista para el gas natural en EE. UU. en 2026, anticipando posibles riesgos de aumento de precios

by VT Markets
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Jul 24, 2025
Goldman Sachs mantiene su pronóstico optimista para los precios del gas natural en EE. UU., estableciendo un objetivo de $4.50/mmBtu para el Henry Hub en verano de 2026. El banco identifica riesgos potenciales para esta perspectiva, especialmente si hay retrasos en la inversión de los productores. Goldman espera que se necesite un aumento en la actividad de perforación para apoyar el crecimiento sostenido de la producción de gas en EE. UU. hasta 2026. Los niveles actuales de inversión pueden no satisfacer la demanda futura anticipada.

Recomendación de Goldman Sachs

El banco recomienda una posición larga en los contratos del Henry Hub de abril de 2026, citando fundamentos favorables y una limitada capacidad de respuesta del lado de la oferta. Henry Hub, ubicado en Erath, Luisiana, es el principal punto de referencia para los precios del gas natural en EE. UU. Es el punto de entrega para los futuros del gas natural que se negocian en la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX). La cifra de $4.50/mmBtu se refiere al precio esperado por millón de unidades térmicas británicas, tomando a Henry Hub como base. Este precio es comparable al “crudo WTI” para el petróleo como un punto de referencia central para la negociación de gas natural y contratos. Creemos que la perspectiva fundamental para el gas natural en EE. UU. se mantiene fuerte, justificando un objetivo de $4.50/mmBtu para los contratos de verano de 2026. El principal riesgo de este pronóstico es que los productores no aumenten la inversión lo suficientemente rápido para satisfacer las futuras necesidades. Esto crea una oportunidad para los traders que comparten nuestra perspectiva a largo plazo.

Estrategia a Corto Plazo

En el corto plazo, vemos cualquier debilidad en los precios como una oportunidad de compra. El último informe de la Administración de Información Energética de EE. UU. mostró que el almacenamiento de gas natural estaba en 2,893 mil millones de pies cúbicos, lo que es más del 25% más alto que el promedio de cinco años y actualmente está afectando a los precios. Esta presión a corto plazo presenta un punto de entrada atractivo para posiciones de mayor plazo. La preocupación del banco sobre los niveles de inversión está validada por la actividad actual de perforación. El conteo de plataformas de Baker Hughes de principios de junio de 2024 muestra solo alrededor de 98 plataformas de gas natural activas, una fuerte caída desde más de 150 hace un año. Esta inversión rezagada dificulta que la oferta responda rápidamente al aumento de la demanda que anticipamos. Mirando hacia adelante, un aumento significativo en la demanda es casi seguro debido a las nuevas instalaciones de exportación de gas natural licuado (GNL) como Plaquemines y Golden Pass que comenzarán a operar hasta 2025. Este aumento estructural en la demanda chocará con el crecimiento lento de la producción causado por la baja actividad de perforación actual. Vemos esto como el principal catalizador para precios más altos. La historia muestra cuán rápido puede ajustarse este mercado, con precios que se dispararon por encima de $9.00/mmBtu en 2022 cuando las preocupaciones de oferta dominaron el mercado. Aunque no estamos pronosticando un aumento dramático, resalta el significativo potencial al alza si la producción no mantiene el ritmo con la demanda. La complacencia actual del mercado respecto al suministro futuro es un error que podemos aprovechar. Por lo tanto, los traders deben utilizar la suavidad de precios actual en las próximas semanas para construir posiciones largas en contratos diferidos como los futuros del Henry Hub de abril de 2026. Recomendamos utilizar opciones o futuros para establecer una postura alcista, aprovechando lo que consideramos una desconexión temporal entre el precio de hoy y la realidad de mañana. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a negociar ahora.

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