Flujos de Cobertura de Cartera
El primer impulsor son los flujos de cobertura de cartera. La disminución de la independencia institucional en EE. UU. ha reducido el atractivo de los activos denominados en dólares. Esto fomenta la diversificación fuera del dólar, causando presión persistente sobre la moneda mientras la política de EE. UU. se mantenga sin cambios. El segundo impulsor está relacionado con la estrategia de China con respecto a su moneda, el yuan. Goldman Sachs sostiene que las políticas recientes de Pekín buscan un yuan más estable para mejorar su papel global. El yuan se está convirtiendo en un ancla regional, lo que eventualmente conducirá a efectos más amplios en el mercado de divisas. Goldman Sachs indica que para que la debilidad del dólar perdure, estos ajustes deben extenderse más allá de Europa. Con China asumiendo cada vez más ese rol, esto allana el camino para una continua depreciación del dólar. Las fuerzas estructurales que presionan a la baja al dólar parecen ser a largo plazo, lo que sugiere que cualquier fortaleza reciente es un repunte temporal en lugar de una reversión de tendencia. En las próximas semanas, los operadores deberán ver estos aumentos como oportunidades para establecer posiciones que se beneficien de una mayor debilidad del dólar. Esto podría involucrar la compra de opciones de venta a más largo plazo sobre fondos cotizados en bolsa (ETFs) que siguen el dólar o la venta de contratos a futuros del Índice del Dólar de EE. UU. (DXY). Estamos viendo flujos de cobertura sostenidos lejos de los activos en dólares, impulsados por preocupaciones sobre la dirección de la política en Washington. El último informe del Capital Internacional del Tesoro (TIC) de julio de 2025 confirmó esto, mostrando un flujo neto de capital privado extranjero durante tres meses consecutivos. Esta presión de venta constante crea un límite para el dólar, dificultando que cualquier repunte gane impulso.Estrategia de la Moneda de China
Al mismo tiempo, la política de China de promover un yuan internacional estable está creando una poderosa alternativa. Los datos del segundo trimestre de 2025 mostraron que los acuerdos comerciales denominados en yuan con socios de ASEAN crecieron más del 15% interanual, reforzando su papel como ancla regional. Los operadores deben vigilar el par USD/CNH, ya que una fortaleza sostenida del yuan aquí afectará al índice general del dólar. Este entorno recuerda la caída prolongada del dólar de 2002 a 2008, cuando el auge del euro y los déficits estructurales de EE. UU. crearon una dinámica similar. Durante ese período, la estrategia de vender en los repuntes del dólar fue muy efectiva. Por lo tanto, los operadores podrían considerar utilizar periodos de baja volatilidad para construir posiciones que anticipen un deslizamiento gradual en lugar de un colapso repentino.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
