El oro se mantuvo bajo presión a corto plazo tras caer brevemente por debajo de 4.250 antes de un modesto rebote, con la última cotización en torno a 4.275. El repunte del petróleo tras el recrudecimiento de las tensiones en Oriente Medio, junto con la solidez de los datos de EEUU y los comentarios hawkish de la Reserva Federal, mantuvieron elevadas las expectativas de subidas de tipos; la probabilidad implícita de una subida en octubre superó el 70%, apuntalando un dólar estadounidense más fuerte. Las señales técnicas mostraban un ligero impulso bajista en el gráfico diario, mientras que el RSI se mantenía plano.
El petróleo y la reacción de los tipos se enmarcaron como los principales factores de giro. Un retroceso de los precios energéticos o un dólar más débil podría ayudar a estabilizar el oro, pero nuevas subidas de las rentabilidades mantendrían un sesgo pesado. La resistencia a corto plazo se situó en 4.300–4.354, en línea con las medias móviles de 21, 50 y 100 sesiones, con resistencias adicionales en 4.400 y 4.460. A la baja, los siguientes soportes se identificaron en 4.200 y 4.000.
Factores de presión bajista y volatilidad
Estamos viendo cómo el oro afronta una intensa presión a corto plazo, llegando a caer brevemente por debajo de la cota de 4.250 antes de iniciar una pequeña recuperación para negociarse en torno a 4.275. Este sesgo bajista está impulsado en gran medida por una combinación de datos macroeconómicos resistentes en EEUU y el aumento de las tensiones en Oriente Medio, que han llevado al Brent a situarse de nuevo por encima de los 82 dólares por barril. Los operadores de derivados deberían prepararse para una mayor volatilidad en las próximas semanas a medida que se desarrollen estos factores macro.
El tono hawkish de la Reserva Federal ha reforzado de forma significativa al dólar, y el mercado descuenta ahora una probabilidad superior al 70% de una subida de tipos el próximo mes. Esta expectativa ha empujado la rentabilidad del Treasury estadounidense a 10 años hacia el 4,45%, un nivel que históricamente provoca salidas de capital de activos sin cupón como los metales preciosos. Sugerimos vigilar de cerca estos movimientos de las TIRes, ya que cualquier nuevo impulso al alza mantendrá al oro bajo una presión intensa.
Estrategia de trading y niveles técnicos clave
Para estrategias a corto plazo con opciones y futuros, recomendamos centrarse en la zona de resistencia clave entre 4.300 y 4.354, que coincide con las principales medias móviles. Si el oro no logra romper por encima de este rango, es muy probable que el impulso bajista vuelva a imponerse. En este escenario, los traders podrían plantearse abrir posiciones cortas o comprar puts de cobertura con objetivo en los soportes de 4.200 y 4.000.
Por el contrario, no debemos descartar una consolidación lateral si se enfrían los precios de la energía o se debilita el índice del dólar. Los datos históricos de mercado muestran que, cuando el dólar retrocede incluso un 1,5% durante pausas geopolíticas, el oro recupera rápidamente el tono para poner a prueba los límites superiores del rango. Si el metal consigue recuperar y mantenerse por encima de 4.354, deberíamos girar hacia opciones call con objetivo en las siguientes resistencias, en 4.400 y 4.460.
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