El oro (XAU/USD) repuntó ligeramente pero se mantuvo justo por debajo de los 4.150 dólares en la sesión europea del martes, aún cerca de la caída del lunes hacia los 4.100, su zona más baja desde el 4 de agosto. Un tono hawkish de la Reserva Federal ha respaldado al dólar estadounidense cerca de un máximo de dos meses y, junto con unos rendimientos de los bonos de EEUU elevados, ha mantenido al metal precioso contenido. A principios de mes, la Fed acometió una subida de 25 pb, y miembros influyentes del FOMC han señalado la posibilidad de otro incremento antes de finales de 2026; la herramienta FedWatch de CME Group muestra una probabilidad del 70% de un movimiento en octubre. Por separado, la puntuación de Cook en el FXS Speechtracker fue de 7/10 frente a una referencia de 6,9/10, mientras que el FXS Fed Sentiment Index cayó 0,63 hasta 146,89, aún por encima del nivel neutral de 100.
El riesgo geopolítico sigue en el punto de mira después de que el presidente de EEUU, Donald Trump, rechazara una propuesta de paz con Irán y negara haber ofrecido alivio de sanciones o la liberación de fondos congelados, manteniendo el petróleo apoyado y sumando a las preocupaciones de inflación. Los rendimientos del Tesoro siguieron subiendo, con el 30 años en su nivel más alto desde mediados de mayo de 2004, el 10 años desde mediados de junio de 2007 y el 2 años desde mayo de 2024. Los mercados también vigilan el índice de precios PCE del miércoles y el PIB final del 2T, el PMI manufacturero ISM del jueves y el NFP del viernes. Desde el punto de vista técnico, el oro ha roto por debajo de la EMA de 200 días en 4.310 dólares, con el retroceso del 61,8% en 4.227 como resistencia superior; el MACD está en 26,21 y el RSI en 36,40. Los niveles de resistencia incluyen 4.316, 4.406, 4.517 y 4.696 dólares, mientras que el soporte se sitúa en 4.099 y 3.937.
Technical Outlook and Trading Strategies
Vemos al oro con dificultades para sostener el nivel de 4.150 dólares mientras una Reserva Federal hawkish y un dólar estadounidense dominante mantienen al metal precioso cerca de mínimos de varios meses. Dado que el precio ha cedido por debajo de la crítica media móvil exponencial (EMA) de 200 días en 4.310 dólares, la trayectoria técnica de menor resistencia sigue siendo bajista. Sugerimos a los operadores de derivados abstenerse de comprar opciones call hasta que el oro pueda establecer una base sólida por encima del nivel de 4.227 dólares.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU están ejerciendo una presión enorme, con el 10 años rondando niveles no vistos desde el pico de junio de 2007, en torno al 5,3%. Este entorno de rentabilidades elevadas incrementa de forma drástica el coste de oportunidad de mantener activos sin rentabilidad, empujando a los inversores hacia el refugio del billete verde. Para aprovechar esta tendencia, recomendamos utilizar estrategias bajistas con opciones, como la compra de puts con objetivo en el soporte inmediato de 4.099 dólares.
Geopolitical and Economic Influences
Los riesgos geopolíticos siguen elevados tras el rechazo de la propuesta de paz iraní, lo que ha mantenido altos los precios del crudo y ha alimentado nuevos temores inflacionistas. Esta dinámica respalda la postura agresiva del banco central, con la herramienta FedWatch de CME Group mostrando una sólida probabilidad del 70% de otra subida de tipos en octubre. Aconsejamos emplear estrategias de volatilidad larga, como straddles, para navegar los bruscos vaivenes de precios que se esperan por estos acontecimientos globales en curso.
Un calendario cargado de datos macro de EEUU esta semana, incluido el índice de precios PCE y las nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls) del viernes, probablemente marcará el próximo gran movimiento del oro. Si las métricas de inflación sorprenden al alza, esperamos una caída rápida hacia el soporte técnico clave de 3.937 dólares. Los operadores de derivados deberían mantener tamaños de posición reducidos y aplicar una gestión del riesgo estricta antes de estas referencias de alto impacto.
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