Precios del oro, señales técnicas y perspectivas a corto plazo
El oro cotizaba cerca de los 4.000 dólares la onza tras caer por debajo de los 4.100, mientras el crudo Brent subía hasta alrededor de 111 dólares el barril. El debate se centró en si ese nivel de 4.000 podría aguantar, dadas las mayores rentabilidades y un dólar más firme, al tiempo que se señalaban indicadores técnicos como el hecho de que el oro no lograra repuntar incluso cuando el dólar estadounidense se debilitaba, giros bajistas en las acciones mineras y un periodo en el que la plata lo hizo mejor que el oro. La visión a corto plazo apuntaba a más debilidad durante varias semanas hasta varios meses, con el riesgo de nuevos mínimos anuales, aunque el soporte de más largo recorrido se vinculaba a factores como las tensiones geopolíticas y la creación de dinero a gran escala.
Dinámica de mercado, tensiones de liquidez y consideraciones de política
La entrevista también explicó por qué los metales preciosos pueden caer a la vez que la renta variable durante las ventas masivas: las tensiones de liquidez pueden forzar la obtención de efectivo para atender llamadas de margen, empujando a los inversores a vender activos que han subido recientemente. Se trazaron paralelismos históricos con 2008, cuando la plata cayó alrededor de un tercio en un breve periodo, y con 2020. Después, la atención se desplazó al riesgo de tipos de interés, citando que los bonos ofrecen rentabilidades de en torno al 5% frente al oro, que no genera rendimiento, y al dilema de política entre contener la inflación y sostener una economía muy endeudada, utilizando a las mineras y la relación plata/oro como indicadores de advertencia.
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