El GBP/USD avanzó por segunda jornada consecutiva y cotizaba cerca de 1,3230 durante la sesión asiática del lunes, mientras el dólar estadounidense se debilitaba incluso tras los mensajes de tono hawkish de responsables de la Reserva Federal. La atención se desplaza ahora hacia las referencias de EE. UU. de esta semana, incluidos los datos de empleo y la medida de inflación preferida de la Fed. También se han ajustado las expectativas de política monetaria: los mercados monetarios descuentan ahora una probabilidad del 65,9% de una subida del tipo de referencia en la reunión de la Fed de octubre, frente al 57,6% de hace una semana y el 9,4% de hace un mes.
La geopolítica siguió en primer plano: el presidente Trump rechazó la propuesta de Irán de reabrir el estrecho de Ormuz, aunque afirmó que se espera que las conversaciones se reanuden esta semana; también dijo que el conflicto con Irán podría terminar pronto, si bien dejó abierta la opción de nuevos ataques antes de las elecciones de mitad de mandato. La libra esterlina encontró apoyo en la retórica del Banco de Inglaterra, después de que el gobernador Andrew Bailey advirtiera de que unos precios energéticos persistentemente altos podrían complicar el mantenimiento de los tipos sin cambios, y de que las miembros del MPC Sarah Breeden y Clare Lombardelli se acercaran a respaldar una subida ante los riesgos de inflación. El discurso de Bailey obtuvo una puntuación de 8,2/10 en el FXS Speechtracker frente a una referencia de 6,3/10; además, señaló el aumento de los tipos hipotecarios y describió la IA como un posible shock positivo, junto con comentarios de que el traspaso de los precios de la energía es actualmente moderado, aunque aún en una fase temprana.
Oportunidades de trading de volatilidad en torno a la política de los bancos centrales
Con la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra señalando nuevas subidas de tipos de interés, creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para un fuerte repunte de la volatilidad de las divisas en las próximas semanas. Dado que el GBP/USD cotiza actualmente cerca de 1,3230, comprar straddles o strangles de corto plazo es una forma muy eficaz de aprovechar este entorno de doble sesgo hawkish. Históricamente, cuando ambos bancos centrales adoptan simultáneamente un tono hawkish, la volatilidad implícita a un mes del GBP/USD ha superado el 10%, ofreciendo ganancias de prima atractivas para los compradores de volatilidad.
El salto repentino de las expectativas de una subida de tipos de la Fed en octubre hasta el 65,9% —desde apenas el 9,4% de hace un mes— implica que los próximos datos de empleo e inflación de EE. UU. provocarán movimientos de mercado de mayor magnitud. Recomendamos operar futuros de tipos de interés a corto plazo, como los contratos de Secured Overnight Financing Rate (SOFR), para capturar la rápida revalorización de estas expectativas hawkish. Si el indicador de inflación PCE de esta semana sale por encima de lo esperado, la probabilidad implícita en opciones de una subida en octubre podría escalar fácilmente hacia el 90%, impulsando al dólar.
Riesgo geopolítico y cobertura estratégica
Más allá de los tipos de interés, las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y la proximidad de las elecciones de mitad de mandato de noviembre de 2026 introducen riesgos binarios significativos para el mercado. Aconsejamos utilizar opciones put de GBP fuera de dinero (out-of-the-money) para cubrirse ante un posible repunte del dólar estadounidense por búsqueda de refugio si se intensifican las tensiones militares. Históricamente, los shocks geopolíticos en el golfo Pérsico han disparado el índice de volatilidad CBOE (VIX) en una media del 15% al 20%, favoreciendo con fuerza al billete verde.
En el lado británico, el tono hawkish del gobernador Bailey respecto a la persistencia de los precios de la energía sugiere que el potencial bajista de la libra podría ser limitado a corto plazo. Podemos aprovecharlo ejecutando bull call spreads sobre la GBP para capturar un impulso alcista sostenido manteniendo bajos los costes de prima. Esta estrategia limita nuestro riesgo a la baja y, al mismo tiempo, permite beneficiarse si el Banco de Inglaterra se ve obligado a subir tipos antes de lo que actualmente descuenta el mercado.
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