Es poco probable que el euro experimente un repunte a menos que haya noticias negativas de EE. UU., como cambios macroeconómicos o aranceles. La incertidumbre en la política francesa también afecta la posible recuperación del euro.
El Primer Ministro francés, Lecornu, está dirigiéndose al parlamento sobre una propuesta presupuestaria, la cual es crítica para su posición política en medio de una próxima votación de censura. Un colapso gubernamental podría impedir que el euro se beneficie de cualquier escalada comercial entre EE. UU. y China.
En Alemania, se espera que la encuesta ZEW muestre alguna mejora en las expectativas económicas y la situación actual. Sin embargo, es poco probable que esto tenga un fuerte impacto en el euro por ahora.
El equipo de FXStreet Insights reúne observaciones de mercado de expertos para proporcionar información sobre las condiciones económicas actuales y los movimientos potenciales de las divisas.
La incertidumbre política francesa es el principal factor que pesa sobre el euro. Vemos cualquier posible repunte como muy poco probable hasta que obtengamos algo de claridad, especialmente con una votación de censura esperada para este jueves. El mercado está claramente nervioso, por lo que los comerciantes deben ser cautelosos respecto a cualquier fortaleza del euro.
Esta ansiedad es visible en el mercado de bonos, donde la diferencia entre los OAT franceses a 10 años y los Bunds alemanes se ha ampliado a 85 puntos básicos, un nivel no visto desde el último escándalo de deuda soberana. La volatilidad implícita a una semana en EUR/USD también ha aumentado al 12.5%, mostrando que los comerciantes de opciones están anticipando un movimiento significativo en torno a la votación. Se espera pagar primas más altas por opciones a corto plazo.
Incluso si la creciente fricción comercial entre EE. UU. y China debilitara al dólar, dudamos que el euro pueda subir. El riesgo político interno en Francia es demasiado significativo para que los inversores lo pasen por alto, convirtiendo efectivamente al euro en una moneda de financiamiento para otras operaciones. Creemos que vender en cualquier pequeño repunte es el enfoque preferido por ahora.
Hemos visto este patrón antes, particularmente en la antesala de las elecciones presidenciales francesas de 2017. Durante ese período, el riesgo político mantuvo al euro deprimido durante meses hasta que el mercado estuvo seguro del resultado. Una dinámica similar parece estar desarrollándose ahora, impidiendo cualquier momento sostenido de alza.
Si el gobierno francés colapsa más tarde esta semana, se perderán los beneficios de un conflicto más amplio entre EE. UU. y China. Por el contrario, si los riesgos de aranceles de EE. UU. se desescalan sin una sorpresa positiva correspondiente desde París, el EUR/USD probablemente apuntará al nivel de 1.150. Comprar opciones de venta de euro o establecer estructuras de opciones bajistas ofrece una forma de posicionarse para este riesgo a la baja.
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