El saldo comercial de EE.UU. para julio de 2025 registró un déficit de $78.3 mil millones, contrario a los $75.7 mil millones anticipados. Esto marca un aumento con respecto al déficit comercial del mes anterior, que fue de $60.2 mil millones.
El déficit comercial de bienes se situó en $102.84 mil millones, ligeramente mejor que la cifra preliminar de $103.6 mil millones. Estas cifras indican una ampliación del déficit comercial en comparación con datos anteriores.
El déficit comercial de julio se amplió inesperadamente a -$78.3 mil millones, un salto significativo respecto al mes anterior y un fallo en las expectativas. Esto sugiere una posible presión sobre el crecimiento del PIB del tercer trimestre. Esto ejerce una presión negativa sobre el dólar estadounidense, ya que se envían más dólares al extranjero para pagar las importaciones.
Esta debilidad del dólar podría ser una tendencia clave en las próximas semanas, especialmente frente a monedas como el euro. Datos recientes muestran que el Banco Central Europeo mantiene una postura agresiva para combatir su propia inflación, creando una divergencia de políticas que favorece al euro sobre el dólar. Deberíamos considerar estrategias que se beneficien de un aumento en la tasa de cambio EUR/USD.
La ampliación del déficit, junto con el informe de empleo de agosto que mostró una desaceleración en la contratación, refuerza el argumento para que la Reserva Federal pause sus aumentos de tasas de interés. La valoración actual del mercado ya refleja más de un 80% de probabilidad de que la Fed mantenga las tasas estables en su próxima reunión a finales de este mes. Este panorama disminuye aún más el atractivo del dólar y podría favorecer a las acciones.
Dada las señales de una economía en desaceleración, también deberíamos considerar posiciones protectoras en los mercados de acciones. Aunque una Fed menos agresiva es favorable, una fuerte desaceleración económica podría afectar las ganancias corporativas. Comprar opciones de venta de índices importantes como el S&P 500 podría ser una cobertura prudente contra el riesgo potencial a la baja a través de septiembre y octubre.
Históricamente, hemos visto períodos donde un déficit comercial en rápida expansión, como el que vimos superar los $100 mil millones mensuales a principios de 2022, puede preceder a la volatilidad económica. Ese período fue diferente debido a un endurecimiento agresivo de la Fed, pero el banco central menos agresivo de hoy significa que estos datos de déficit podrían tener un peso mayor en la economía. Estaremos observando de cerca los próximos datos de inflación para obtener más indicaciones.
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