El dólar canadiense (CAD) está experimentando una tendencia a la baja, con una pérdida del 0.2% frente al dólar estadounidense (USD) hoy. Esto lo hace un rendimiento menos fuerte en comparación con otras monedas.
El presupuesto federal detalla un aumento del gasto en áreas como vivienda, defensa, infraestructura y productividad, con el objetivo de mejorar el crecimiento. Sin embargo, se espera que el déficit del año fiscal aumente a CAD78 mil millones, superando la proyección anterior de CAD42 mil millones.
El gobierno minoritario puede necesitar apoyo para que se apruebe el presupuesto, aunque es poco probable que haya otra elección. El CAD sigue sin impresionarse, con su tipo de cambio actual desviándose más del valor justo estimado de 1.3917.
Se han notado movimientos en el USD, con una ruptura de la resistencia de 1.4080, que ahora es un nivel de soporte inicial. Se anticipa una mayor apreciación hacia 1.4160, indicando un retroceso del 50% de la caída del USD desde febrero hasta junio.
Con el USD/CAD rompiendo el nivel de 1.41, vemos el bajo rendimiento del dólar canadiense como una tendencia continua impulsada por la política interna. La proyección del presupuesto federal de un déficit de C$78 mil millones está perturbando el mercado, especialmente porque representa un aumento significativo del déficit de C$40 mil millones que vimos en el año fiscal 2023-2024. Este aflojamiento fiscal ocurre justo cuando el Banco de Canadá intenta manejar la inflación, creando un conflicto que pesa sobre la moneda.
Esta divergencia de políticas con los Estados Unidos se vuelve más pronunciada, apoyando un USD más fuerte. Datos recientes muestran que las nóminas no agrícolas de EE. UU. para octubre de 2025 superaron las expectativas, añadiendo 210,000 empleos, lo que refuerza la postura de la Reserva Federal de mantener tasas “más altas por más tiempo”. En contraste, el Banco de Canadá mantuvo su tasa estable en su última reunión, citando preocupaciones sobre el crecimiento lento del PIB canadiense, que ahora se encuentra por debajo del 1% anual.
Añadiendo presión, observamos que los precios del petróleo crudo WTI, una exportación clave de Canadá, han disminuido recientemente a menos de $75 por barril debido a preocupaciones sobre una desaceleración global. Este contexto de precios de bienes débiles, combinado con una política fiscal expansiva, hace que el CAD sea vulnerable. Desde nuestra perspectiva, la ruta de menor resistencia para la moneda es a la baja.
Dada la ruptura del nivel de resistencia clave de 1.4080, los traders deberían considerar posicionarse para una mayor debilidad del CAD en las próximas semanas. Comprar opciones de compra de USD o vender futuros de CAD son formas directas de expresar esta opinión, apuntando a la zona de 1.4160-1.4170 a continuación. Esta área representa un retroceso significativo del 50% de la caída que presenciamos a principios de año.
La volatilidad también es un factor clave, ya que la volatilidad implícita a 1 mes para el par ha aumentado del 6.0% al 7.5% en las últimas semanas. Esto sugiere que el mercado está valorando mayores oscilaciones de precios, lo que hace que las estrategias de larga volatilidad como los straddles sean potencialmente rentables si un catalizador acelera la tendencia. Los traders podrían usar estos instrumentos para posicionarse para un movimiento brusco a través del próximo nivel de resistencia.
Observando datos históricos, un movimiento sostenido por encima de 1.42 podría traer niveles no vistos desde la tensión del mercado a principios de 2020. Aunque aún no estamos en esos extremos, el impulso actual sugiere que comprar caídas en USD/CAD es la estrategia más prudente. Estaremos observando de cerca si el par puede consolidarse por encima de 1.41 antes de probar niveles más altos.
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