En octubre, el sector manufacturero de EE. UU. vio caer su PMI a 48.7, por debajo de las expectativas

by VT Markets
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Nov 3, 2025
En octubre, la actividad económica del sector manufacturero de EE. UU. continuó disminuyendo. El ISM Manufacturing PMI cayó a 48.7, bajando de 49.1 en septiembre, sin cumplir con la previsión de 49.5. El informe destacó un aumento en el Índice de Empleo, que subió ligeramente a 46 desde 45.3. Mientras tanto, el Índice de Nuevos Pedidos mostró mejora, aumentando a 49.4 desde 48.9. El Índice de Precios Pagados, que refleja la inflación de insumos, disminuyó a 58 desde 61.9.

Impacto en el Índice del Dólar estadounidense

Tras la publicación de los datos del ISM Manufacturing PMI, el Índice del Dólar estadounidense mantuvo modestos ganancias diarias. En el momento del informe, el índice había aumentado un 0.15%, alcanzando 99.85. Los últimos datos manufactureros apuntan a una clara desaceleración, pero el detalle más importante es la fuerte caída en el Índice de Precios Pagados. Esta es la disminución más rápida en la inflación de insumos que hemos visto en más de un año y una fuerte señal de que la política de la Reserva Federal está funcionando. Deberíamos posicionarnos para que el mercado comience a anticipar una postura más flexible de la Fed. Esta perspectiva favorece firmemente las posiciones largas en derivados de tasas de interés. Creemos que comprar futuros de marzo de 2026 sobre bonos del Tesoro a 10 años (ZN) o opciones de compra sobre ETFs de bonos como TLT es la forma más directa de operar en este contexto. La herramienta CME FedWatch ahora muestra una probabilidad cercana al 60% de un recorte de tasas para finales del primer trimestre de 2026, un salto significativo desde el 40% de la semana pasada.

Estrategias para los Mercados de Acciones

Para los mercados de acciones, esto crea una narrativa dividida entre el crecimiento desacelerado y la perspectiva de tasas más bajas. Vemos esto como netamente positivo para las acciones tecnológicas y de crecimiento sensibles a las tasas, que sufrieron durante el ciclo de ajuste de 2022-2024. Deberíamos considerar comprar opciones de compra al precio de ejercicio en el Nasdaq 100 (QQQ) con vencimientos a principios de 2026, apostando a que el impulso de las expectativas de tasas más bajas superará las preocupaciones sobre la desaceleración manufacturera. La resistencia inicial del Dólar estadounidense a estas noticias es una oportunidad para nosotros. Un cambio hacia una postura más flexible de la Reserva Federal debería conducir a un dólar más débil, y sospechamos que el mercado está esperando confirmación de los próximos datos laborales o de CPI antes de vender. Estamos considerando comprar opciones de venta en el Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) o comprar opciones de compra en el Euro como forma de posicionarnos para esta esperada caída.

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