Terminal del Mar Negro y Exportaciones del CPC
Una instalación de amarre en un terminal de petróleo del Mar Negro, esencial para las exportaciones del Consorcio de Oleducto del Caspio (CPC), fue destruida en un ataque de drone. Kazajistán había promediado recientemente 1.5 millones de barriles por día al terminal a través del oleoducto CPC. El incidente se agrava por un segundo amarre que está fuera de servicio debido a mantenimiento. A pesar de este contratiempo, las operaciones de carga en el único amarre restante han comenzado nuevamente. El número récord de ataques el mes pasado es una señal clara del aumento del riesgo de suministro. La caída en el procesamiento de refinerías rusas a 5 millones de barriles por día restringe directamente el mercado de productos refinados como el diésel. Esto sugiere una presión al alza sobre los precios a medida que nos acercamos a los meses de invierno.Riesgo Geopolítico e Impacto en el Mercado
Con los futuros del crudo Brent ya comercializándose por encima de $92 por barril en los primeros días de diciembre, el mercado es sensible a cualquier choque de suministro. Esta situación recuerda la volatilidad de precios que vimos en 2022, donde los eventos geopolíticos agregaron una prima de riesgo significativa a los precios del petróleo casi de la noche a la mañana. Considerando la reciente decisión de la OPEC+ de mantener los niveles de producción actuales, estas interrupciones de Rusia podrían tener un impacto desproporcionado. Creemos que comprar opciones de compra a corto plazo sobre los futuros de Brent y petróleo para calefacción es una estrategia prudente para capturar posibles aumentos de precios. La mayor frecuencia de estos ataques sugiere que es probable que la volatilidad implícita aumente, haciendo que las opciones sean más caras pronto. Esto hace que actuar en las próximas semanas sea crítico para adelantarse al reajuste del mercado a este nuevo nivel de riesgo. También estamos observando de cerca los márgenes de “crack”, particularmente para el diésel, ya que las interrupciones en las refinerías impactan directamente la oferta de productos refinados más que el petróleo crudo en sí. Apostar por el “crack” podría ser rentable, ya que el valor de estos productos puede aumentar más rápido que el precio del petróleo crudo subyacente. Los últimos datos de principios de diciembre muestran que los márgenes de “crack” ya se han ampliado en más del 5% desde mediados de noviembre, y esperamos que esa tendencia continúe. El daño al terminal de exportación del Consorcio de Oleducto del Caspio, que maneja alrededor de 1.5 millones de barriles por día, introduce otra capa de incertidumbre para el suministro de crudo. Mientras que las cargas han reanudado, operar solo con uno de los tres puntos de amarre crea un importante cuello de botella y un objetivo para futuros ataques. Esta vulnerabilidad amenaza específicamente el petróleo crudo que se dirige a Europa, lo que podría causar una ampliación del margen Brent-WTI.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
