Señal temprana de los permisos de noviembre
Vimos la bajada de los permisos de construcción en noviembre de 2025 como una señal temprana de aviso para el sector de la vivienda. Esa caída a 1,388 millones fue una señal clara de que los tipos de interés más altos del año anterior empezaban a afectar los planes de construcción futuros. (Los tipos de interés son el “precio” de pedir dinero prestado; cuando suben, los préstamos hipotecarios y los créditos para construir se encarecen). Este primer dato marcó un tono negativo (es decir, expectativas de bajadas) que hemos seguido de cerca. Esta tendencia de enfriamiento ya fue confirmada por datos más recientes del gobierno publicados ayer. El informe de enero de 2026 mostró que los permisos de construcción bajaron otro 2,1% hasta una tasa anual ajustada por estacionalidad de 1,33 millones de unidades. (Una tasa anual ajustada por estacionalidad es una forma de expresar el dato como si fuera para todo el año y quitando efectos típicos de la época del año, como clima o festivos). Esta caída continuada muestra que la debilidad de finales del año pasado no fue un hecho aislado, sino parte de una desaceleración más amplia de la inversión en vivienda. (La inversión residencial es el gasto en construir viviendas nuevas y en grandes mejoras). Para los operadores (personas que compran y venden activos para ganar con los movimientos de precio), esto refuerza la idea de posiciones bajistas en acciones de constructoras de viviendas. El ETF SPDR S&P Homebuilders (XHB) ya lo ha hecho peor que el mercado general, con una caída de casi el 4% en lo que va de 2026. (Un ETF es un fondo que se compra y vende como una acción y suele agrupar muchas empresas). En las próximas semanas, buscaremos comprar opciones de venta sobre XHB o sobre empresas concretas como D.R. Horton para aprovechar posibles caídas adicionales. (Una opción de venta, o “put”, es un contrato que suele ganar valor si el precio del activo baja). La desaceleración también presiona a materias primas industriales ligadas a la construcción. Hemos visto que los futuros de la madera han retrocedido desde sus máximos de enero y ahora cotizan por debajo de 500 dólares por mil pies tablares. (Los futuros son contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio acordado; los pies tablares son una unidad usada para medir madera). Los operadores deberían considerar vender futuros de madera o usar opciones sobre el cobre, porque la demanda de materiales de construcción probablemente seguirá bajando. (El cobre es un metal muy usado en cables y tuberías; su demanda suele subir y bajar con la construcción).Debilidad de la vivienda y perspectivas de la política de la Fed
Esta debilidad continua en la vivienda también puede influir en cómo piensa la Reserva Federal sobre los tipos de interés. Aunque la Fed ha mantenido los tipos sin cambios en 2026, más datos malos de vivienda podrían aumentar la probabilidad de una bajada de tipos más adelante este año. Nos estamos posicionando para esto mirando opciones de compra (call) sobre ETF de bonos del Tesoro como TLT, que se beneficiarían de una política monetaria más flexible. (Una opción de compra, o “call”, suele ganar valor si el precio sube; los bonos del Tesoro son deuda del gobierno de EE. UU.; un ETF de bonos reúne muchos bonos; una política más flexible suele significar tipos más bajos, lo que normalmente impulsa el precio de los bonos).Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
