La plata se cotiza a $50.70, cerca de su máximo histórico, impulsada por la demanda de activos seguros y restricciones de suministro. La falta de plata accesible en Londres y las expectativas de aranceles en EE. UU. han aumentado los precios, con los ETF de plata recibiendo entradas durante tres sesiones, totalizando 822.6 millones de onzas.
El repunte está respaldado por la anticipación de una relajación monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. Las actas de la reunión del FOMC de septiembre muestran apoyo para dos recortes de tasas más, en medio de un mercado laboral debilitado y un estancamiento fiscal en Washington. El cierre del gobierno de EE. UU. y la interrupción de la publicación de datos clave generan preocupaciones sobre un crecimiento más lento y refuerzan las expectativas de mayor apoyo de la política de la Reserva Federal.
Un dólar estadounidense más débil, con el DXY por debajo de 99.50, hace que la plata sea más atractiva para los comerciantes extranjeros. El Instituto de la Plata proyecta un déficit de suministro en 2025, subrayando los sólidos fundamentos del metal. La postura acomodaticia de la Reserva Federal y las incertidumbres fiscales de EE. UU. sugieren que el impulso alcista de la plata puede continuar si las condiciones no se resuelven.
La plata, utilizada como reserva de valor y para diversificación, se puede comprar físicamente o a través de ETF. Sus precios están influenciados por la inestabilidad geopolítica, las tasas de interés, el comportamiento del dólar estadounidense y diversas demandas industriales, particularmente en electrónica y energía solar. La plata tiende a seguir los movimientos del oro, influenciada por la relación oro/plata.
Dada la posición de la plata cerca de su máximo histórico de $51.24, vemos un claro escenario alcista para las próximas semanas. La combinación del cierre del gobierno de EE. UU. y las expectativas de más recortes de tasas de la Reserva Federal crea un fuerte viento favorable. Los comerciantes deberían considerar comprar opciones de compra para capitalizar un posible aumento adicional, ya que estos factores no se resolverán rápidamente.
La tensión en el mercado físico, especialmente en Londres, agrega otra capa de soporte al actual repunte. Hemos visto que las tenencias totales conocidas de ETF han aumentado a 822.6 millones de onzas, un aumento significativo desde las aproximadamente 715 millones de onzas mantenidas en el verano de 2024, confirmando una fuerte y sostenida demanda de los inversores. Esta presión de suministro sugiere que cualquier caída de precios será superficial y breve, lo que convierte en atractiva la estrategia de vender opciones de venta que estén fuera del dinero.
La postura acomodaticia de la Reserva Federal, señalada en las actas del FOMC de septiembre, está debilitando el dólar estadounidense y aumentando directamente la plata. Este es un cambio importante del entorno de altas tasas que navegamos durante gran parte de 2023 y 2024. Con el índice del dólar estadounidense ahora por debajo de 99.50, el camino de menor resistencia para la plata parece ser hacia arriba.
Más allá de las noticias financieras inmediatas, debemos recordar el déficit estructural subyacente en el mercado de plata. La demanda de los sectores industriales, particularmente para paneles solares y vehículos eléctricos, ha continuado su sólida trayectoria de crecimiento observada a lo largo de 2024. Esto proporciona un sólido soporte de precios, sugiriendo que el actual repunte está respaldado por un consumo real robusto, no solo por especulación.
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