Factores Económicos de la Eurozona

El par EUR/USD se mantiene estable cerca de 1.1740, influenciado por el cierre del gobierno de EE. UU. que retrasa informes económicos clave, como las Nóminas No Agrarias. El par se cotiza a 1.1738, con un aumento del 0.28%, en un comercio tranquilo. El cierre afecta las actividades del mercado, con funcionarios de la Reserva Federal divididos en su enfoque. Lorie Logan es más agresiva debido a preocupaciones persistentes sobre la inflación, mientras que Stephen Miran prefiere un enfoque cauteloso, citando la necesidad de acceso a datos. Los indicadores económicos publicados incluyen el Índice de Gestores de Compras (PMI) de septiembre, con el ISM mostrando una postura neutral y S&P Global revelando una leve expansión económica. El PMI de Servicios del ISM cayó por debajo de las expectativas, mientras que el PMI de S&P Global experimentó una ligera disminución pero se mantuvo más fuerte de lo anticipado. Los mercados de dinero anticipan una reducción de 25 puntos básicos en la tasa por parte de la Fed, con una probabilidad del 96%. La economía de la Eurozona continúa siendo observada de cerca, ya que las tasas de inflación podrían afectar las decisiones de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE). El EUR/USD fluctúa por encima de 1.1700 por quinto día consecutivo, con potencial alcista si supera niveles de resistencia clave. Una caída por debajo de 1.1700 podría llevar a descensos adicionales que apunten a niveles de soporte. Como la segunda moneda más intercambiada, el Euro sigue siendo significativo, representando una porción sustancial de las transacciones globales de divisas. Los indicadores de salud económica y las políticas del BCE juegan un papel importante en su valoración.

Impacto de las Políticas Monetarias

Dado que el cierre del gobierno de EE. UU. retrasa datos económicos clave a partir del 4 de octubre de 2025, enfrentamos una gran incertidumbre. El mercado está evaluando un 96% de probabilidad de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal el 29 de octubre, pero los funcionarios de la Fed están divididos. Esto crea un ambiente tenso donde las estrategias de derivados deberían centrarse más en la volatilidad que en la dirección pura. Los datos contradictorios que tenemos, con el PMI de Servicios del ISM en un débil 50 mientras la encuesta de S&P Global muestra resiliencia, alimentan esta incertidumbre. Con la última lectura del PCE básico disponible de agosto de 2025 mantenida en 3.8%, muy por encima del objetivo de la Fed, los funcionarios más agresivos tienen un fuerte argumento en contra de cortar tasas. Esto sugiere que la alta certeza del mercado sobre una reducción podría estar equivocada, creando una oportunidad para una rápida revalorización. Para los operadores que esperan que la Fed siga adelante con la reducción que ha evaluado el mercado, comprar opciones de compra EUR/USD con un precio de ejercicio por encima del nivel de resistencia de 1.1780 es una jugada viable. Esta estrategia se posiciona para un dólar más débil si el grupo más acomodaticio prevalece o si los informes económicos retrasados finalmente muestran una economía en desaceleración. Una fecha de vencimiento después de la reunión de la Fed del 29 de octubre sería adecuada para capturar el evento. Por el contrario, la persistente inflación subyacente y los comentarios agresivos de funcionarios como Lorie Logan sugieren un potencial para un sorprendente mantenimiento de las tasas. Podríamos posicionarnos para esto comprando opciones de venta EUR/USD con un precio de ejercicio por debajo del nivel de soporte de 1.1700. Si la Fed decepciona al mercado al no reducir tasas, podríamos ver un movimiento rápido hacia la media móvil de 100 días cerca de 1.1605. Por el lado europeo, con la última inflación HICP de la Eurozona para septiembre de 2025 en 2.7%, el Banco Central Europeo sigue en un patrón de espera. Esto hace que el par EUR/USD dependa casi por completo de la historia del dólar estadounidense en las próximas semanas. Por lo tanto, nuestro enfoque debe permanecer en la resolución del cierre del gobierno de EE. UU. y la decisión posterior de la Fed. Dado el potencial para que este apagón de datos se extienda, similar al cierre de 35 días que vimos entre 2018 y 2019, es probable que la volatilidad aumente. El índice de volatilidad de divisas EUR/USD (CVIX) ya ha subido a 8.5, su nivel más alto en tres meses. Comprar opciones straddle o strangle con vencimientos a mediados de noviembre nos permite beneficiarnos de un gran movimiento de precios en cualquier dirección una vez que finalice el cierre y se publiquen finalmente los datos retrasados.

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