El oro bajó el lunes por señales macroeconómicas mixtas y un Dólar estadounidense más fuerte. XAU/USD estuvo cerca de 4.987 $ tras un máximo intradía alrededor de 5.054 $, con una caída de cerca del 0,90%, mientras el precio se mantuvo dentro de un rango lateral (movimiento sin tendencia clara). La inflación en EE. UU. se enfrió mientras los datos de empleo siguieron sólidos. El IPC (Índice de Precios al Consumidor, una medida de inflación) general subió un 0,2% mes a mes en enero frente al 0,3% de diciembre, y se moderó al 2,4% interanual desde el 2,7%.

Los datos macro mantienen en foco las expectativas de recortes de la Fed

Las Nóminas No Agrícolas (empleos creados fuera del sector agrícola) subieron en 130K frente a los 48K revisados de diciembre, y la Tasa de Desempleo bajó ligeramente a 4,3% desde 4,4%. Los precios en los futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura) apuntaban a más de 50 puntos básicos (pb; 1 pb = 0,01%) de bajadas de tasas este año, con el primer recorte descontado para junio, según la herramienta CME FedWatch (indicador basado en precios de futuros sobre la política de tasas de la Fed). Los acontecimientos geopolíticos siguieron en primer plano, con la BBC informando que Irán podría considerar concesiones en un acuerdo nuclear si se habla de alivio de sanciones. El ministro de Exteriores iraní, Abbas Araghchi, llegó a Ginebra para conversaciones que se reanudarán el martes. El calendario de esta semana incluye las actas del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto, el órgano de la Fed que decide las tasas) el miércoles, y el informe del viernes de Ingresos y Gastos Personales con el PCE subyacente (índice de precios de gasto en consumo personal “sin” componentes volátiles como energía y alimentos; medida de inflación que la Fed sigue de cerca), además de la estimación anticipada del PIB del 4T (Producto Interior Bruto del cuarto trimestre). La baja liquidez (menos participantes y menos volumen) por el feriado de Presidents’ Day en EE. UU. puede aumentar los movimientos bruscos. En lo técnico, un triángulo ascendente (patrón gráfico que suele indicar posible ruptura al alza) dejó 5.100 $ como nivel de ruptura y 4.900–4.880 $ como soporte a corto plazo (zona donde suele aparecer compra). El RSI estaba en 54,94 (Índice de Fuerza Relativa; mide impulso en una escala 0–100) y el ATR en 192,20 (Rango Verdadero Medio; mide volatilidad). La SMA de 50 días (media móvil simple; promedio del precio) estaba en 4.645 $ y la SMA de 100 días cerca de 4.361 $. Con el retroceso actual hacia 4.987 $, se observa una fase lateral tras una fuerte subida. El mercado compara la posibilidad de recortes de tasas de la Reserva Federal más adelante este año con una economía de EE. UU. resistente. Esta tensión crea un “compás de espera”, que abre oportunidades concretas con derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones).

Estrategias con derivados para un mercado en rango

Los datos fundamentales confirman una desaceleración gradual, no un desplome, lo que respalda una postura paciente de la Fed. El reciente Índice de Precios del PCE subyacente (medida de inflación preferida por la Fed) se situó en 2,6% interanual para el año terminado en enero de 2026, reforzando la idea de que los recortes llegarán, pero no de inmediato. Este ritmo moderado de caída de la inflación sugiere que el Dólar podría mantener cierta fortaleza a corto plazo, limitando el avance del oro en el corto plazo. El oro subió desde debajo de 4.400 $ en el tercer trimestre de 2025 hasta más de 5.000 $ a fin de año cuando el mercado empezó a descontar con fuerza un cambio de rumbo de la Fed (paso de subir tasas a bajarlas). La pausa actual es un comportamiento normal tras un movimiento tan grande. La clave es que el soporte de fondo por la expectativa de política monetaria más flexible y compras fuertes de bancos centrales (más de 800 toneladas en 2025) sigue presente. Para quienes esperan una continuación al alza, el nivel de ruptura en 5.100 $ es clave. Puede considerarse un “spread” alcista con calls (opciones de compra; derecho, no obligación, de comprar a un precio): por ejemplo, comprar la call de abril 5.100 $ y vender la call de abril 5.200 $ para buscar una subida con riesgo definido (límite claro de pérdida). Esta estrategia gana si el oro rompe al alza como se espera, pero limita pérdidas si el precio sigue lateral o cae. Si, por el contrario, las actas del FOMC o el PCE de esta semana muestran un tono más restrictivo (hawkish; más inclinado a mantener o subir tasas), se pondrá a prueba el soporte de 4.900 $. Una ruptura por debajo podría operarse con “spreads” bajistas con puts (opciones de venta; derecho, no obligación, de vender a un precio) para cubrir posiciones largas o para especular. Por ejemplo, comprar la put de marzo 4.900 $ y vender la put de marzo 4.800 $ es una forma de bajo coste de apostar por debilidad a corto plazo. Como el mercado parece atrapado entre soporte y resistencia, vender prima (cobrar el precio de la opción al venderla) puede ser lo más eficaz durante las próximas dos semanas. Un “iron condor” (estrategia con cuatro opciones que busca ganar si el precio se queda en un rango) con strikes vendidos cerca de 4.850 $ y 5.150 $ para vencimiento de marzo podría aprovechar este movimiento lateral esperado. Esto permite beneficiarse del paso del tiempo (la pérdida de valor de la opción por el tiempo; “time decay”) siempre que el oro no haga un movimiento inesperado y muy fuerte en ninguna dirección antes de las publicaciones de datos. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.

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