Impacto de los Desarrollos Comerciales entre EE. UU. y China
Los desarrollos positivos en el comercio entre EE. UU. y China están afectando el apetito por el riesgo, lo que puede reducir la demanda de oro como activo refugio. La Reserva Federal ha reducido recientemente su tasa de interés de referencia a un rango de 3.75%-4.0%. Se anticipa una posible nueva reducción, con los mercados esperando un 63% de probabilidad de que esto ocurra en diciembre. La demanda global de oro afecta su precio, siendo los bancos centrales importantes poseedores. En 2022, los bancos centrales agregaron 1,136 toneladas de oro, valoradas en alrededor de 70 mil millones de dólares, a sus reservas. Economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de oro. El oro tiene una relación inversa con el dólar estadounidense y los bonos del gobierno de EE. UU., dos activos de reserva principales. Su precio está influenciado por diversos factores, incluyendo la inestabilidad geopolítica y las condiciones económicas. El comportamiento del dólar estadounidense controla típicamente el precio del oro, ya que se fija en dólares. Con el oro cayendo a alrededor de 3,965 dólares, nuestra inclinación inmediata debería ser bajista. La combinación de la reducción de las tensiones comerciales entre EE. UU. y China y la Reserva Federal señalando que podría pausar las reducciones de tasas elimina dos soportes importantes para el metal. Vemos esto como una oportunidad para posicionarnos para una caída adicional en las próximas semanas. El mercado actualmente está descontando un 63% de probabilidad de una reducción de tasas en diciembre, pero creemos que esto es demasiado alto dado el discurso de la Reserva Federal. Necesitamos observar de cerca los próximos datos de inflación de octubre. Si la inflación subyacente se mantiene por encima del 3.5%, como ha sido en meses recientes, las probabilidades de una reducción en diciembre probablemente disminuirán, fortaleciendo el dólar estadounidense y empujando el oro hacia abajo.Estrategias y Predicciones de Mercado
Si bien la reducción de aranceles sobre los productos chinos es un titular negativo para el oro, debemos recordar la naturaleza frágil de estos acuerdos, recordando los resultados mixtos del acuerdo de “Fase Uno” en 2020. Esta tregua podría ser temporal, lo que significa que cualquier rally del mercado provocado por la noticia podría ser breve. Por ahora, sin embargo, el camino de menor resistencia para el oro parece ser hacia abajo a medida que disminuye la demanda de activos refugio. Para una jugada bajista directa, deberíamos considerar comprar opciones de venta. Con el precio rompiendo por debajo del nivel clave de 4,000 dólares, comprar opciones de venta para diciembre con un precio de ejercicio alrededor de 3,900 dólares podría ser una estrategia efectiva. Esto beneficiaría de una caída continua impulsada por una Reserva Federal agresiva y una mejora en el apetito por el riesgo. Alternativamente, para un enfoque más conservador que se beneficie del movimiento lateral o hacia abajo, podemos considerar vender spreads de crédito de opciones de compra. Establecer un spread con precios de ejercicio por encima de la barrera psicológica de 4,000 dólares nos permitiría recoger primas. Esta estrategia es rentable siempre y cuando el oro no experimente un rally significativo en las próximas semanas. También debemos prestar atención a la publicación del PMI de Manufactura de ISM de EE. UU. de hoy. Un número más débil de lo esperado podría dar un rebote temporal al oro al debilitar el dólar. Acabamos de ver que los datos de ISM de octubre de 2024 fueron de 49.2, por lo que un resultado inferior a ese nivel podría ofrecer un mejor punto de entrada para iniciar nuevas posiciones cortas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
