La ventaja del Euro
EUR/GBP opera con leves ganancias alrededor de 0.8735 en la primera sesión europea del martes. Se anticipa que el Banco de Inglaterra reducirá las tasas de interés en 25 puntos básicos a 3.75% la próxima semana debido a las débiles condiciones del mercado laboral en el Reino Unido.
Las preocupaciones sobre la tributación en el Reino Unido después del presupuesto de otoño, junto con una inflación más baja, sugieren que posibles cambios en la política del BoE podrían afectar al GBP. El mercado ve un 90% de probabilidad de una reducción de tasas de 25 puntos básicos en la próxima reunión del BoE en diciembre, marcando la sexta reducción desde agosto de 2024.
El Euro se beneficia de datos económicos positivos de Alemania, con una producción industrial aumentando un 1.8% en octubre, superando las expectativas. Además, la confianza de los inversores en la zona euro (Sentix) mejoró a -6.2, lo que brinda posible apoyo al Euro frente al GBP.
La especulación sugiere que el Banco Central Europeo podría haber terminado de reducir tasas, lo que podría impulsar el EUR. Los mercados financieros esperan tasas estables en la próxima reunión, con menores expectativas de recortes en 2026. La miembro del consejo del BCE, Isabel Schnabel, está abierta a la posibilidad de que el próximo movimiento del BCE sea un aumento.
La importancia de las políticas divergentes
La libra esterlina es la moneda más antigua, responsable del 12% de las transacciones globales de divisas. El BoE influye en el valor de la GBP a través de decisiones sobre tasas de interés basadas en objetivos de inflación, impactando el crecimiento económico. Los indicadores económicos y las cifras de balanza comercial también juegan un papel en la determinación de la fortaleza de la GBP.
La clara división de políticas entre el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo es el factor más importante para nosotros en este momento. El BoE sigue una ruta de flexibilización, con los mercados valorando un 90% de probabilidades de otra reducción de tasas la próxima semana. Esto crea un viento en contra fundamental para la libra esterlina.
Vemos confirmación de la debilidad económica del Reino Unido en los recientes datos que apoyan la postura dovish del BoE. El último informe de la Oficina de Estadísticas Nacionales mostró que la tasa de desempleo en el Reino Unido aumentó a 4.5% en los tres meses hasta octubre de 2025. Esto, combinado con la inflación de precios al consumidor cayendo a un mínimo de dos años del 2.3% en noviembre, le da al banco central luz verde para reducir las tasas aún más.
Por otro lado, la zona euro parece tener una base más sólida, lo que debería apoyar al Euro. Las cifras de producción industrial alemana más fuertes de lo esperado son respaldadas por la última encuesta de sentimiento económico ZEW, que ha aumentado durante cuatro meses consecutivos. Esto sugiere que el BCE tiene pocas razones para seguir el camino de recortes de tasas del BoE, especialmente con miembros del consejo insinuando que su próximo movimiento podría ser un aumento.
Para los operadores de derivados, esto indica una posición para un mayor aumento de EUR/GBP en las próximas semanas. Creemos que comprar opciones de compra de EUR/GBP con vencimientos en enero de 2026 es una estrategia viable para capitalizar la próxima reunión del BoE. Esto nos permite apuntar a un posible movimiento hacia el nivel de 0.8800 mientras definimos claramente nuestro riesgo.
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