USD/CHF cayó un 0.35% a 0.8070 debido al aumento en la demanda de activos seguros como el Franco Suizo. Esta tendencia se atribuye a las incertidumbres políticas en EE.UU. y a la perspectiva menos optimista del Presidente de la Cámara, Johnson, sobre la resolución del cierre del gobierno.
A pesar de los datos económicos positivos de EE.UU., el enfoque del mercado sigue en las incertidumbres globales y los comentarios cautelosos de la Reserva Federal. La Presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, comentó que alcanzar un objetivo de inflación del 2% podría tardar de dos a tres años, lo que requiere mantener políticas moderadamente restrictivas.
En Suiza, el Banco Nacional Suizo expresó confianza en que la inflación se mantendrá resistente. El presidente Martin Schlegel indicó que los precios podrían aumentar ligeramente en los próximos trimestres mientras las tasas de interés permanezcan estables. Esto refuerza el estatus del Franco como una moneda de refugio seguro en medio de incertidumbres globales.
A medida que se desarrollan estos factores, el USD/CHF continuó cayendo, manteniéndose por debajo de 0.8100 después de alcanzar un máximo de once semanas antes. El Franco Suizo mostró el mejor rendimiento frente al Dólar Neozelandés en comparación con otras monedas importantes.
Con la incertidumbre política en EE.UU. presionando al dólar, se deben considerar estrategias que se beneficien de un tipo de cambio USD/CHF más bajo. El riesgo de un cierre del gobierno está creando un escenario clásico de búsqueda de seguridad, haciendo que el franco suizo sea más atractivo. Comprar opciones put con precios de ejercicio por debajo del nivel actual de 0.8070 podría ser un enfoque viable para las próximas semanas.
La situación actual se asemeja al estancamiento político que vimos en el otoño de 2023, que debilitó temporalmente al dólar antes de que se alcanzara un acuerdo de último minuto. Ya estamos viendo cómo la volatilidad implícita en las opciones de dólar ha aumentado al 9.5%, desde un promedio del 7.8% del mes pasado, lo que sugiere que los operadores están anticipando más turbulencias. Este entorno favorece posiciones cortas en dólares frente a monedas estables como el franco.
El atractivo del franco suizo no es solo especulación, ya que datos recientes de la CFTC muestran que los grandes traders han aumentado sus posiciones largas netas durante tres semanas consecutivas. La postura constante del Banco Nacional Suizo sobre las tasas de interés contrasta marcadamente con la incertidumbre que rodea a la Reserva Federal. Esta estabilidad es particularmente valiosa cuando el desempleo en Suiza se ha mantenido firme en el 3% durante dos meses consecutivos.
Todos estarán atentos a los datos del IPC de EE.UU. de la próxima semana, ya que un número de inflación más alto de lo esperado podría complicar la narrativa de la Reserva Federal y aumentar la inquietud en el mercado. El nivel de 0.8100 ahora parece ser un límite firme para el par. Si persiste el sentimiento de aversión al riesgo actual, una ruptura por debajo de 0.8050 podría abrir la puerta a probar el nivel de soporte de 0.7900 que se vio a principios de año.
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