Los precios de la plata han aumentado debido a la creciente demanda de activos de refugio seguro en medio de la incertidumbre sobre los datos económicos de EE. UU. El precio de la plata (XAG/USD) se ha recuperado, cotizando alrededor de $52.70 por onza troy durante las horas asiáticas, mientras las preocupaciones sobre la perspectiva económica de EE. UU. persisten tras la reapertura del gobierno.
El director del Consejo Económico Nacional expresó su preocupación por la falta de datos de octubre debido a un cierre prolongado del gobierno. El presidente Trump finalizó el histórico cierre de 43 días al firmar un proyecto de ley de financiamiento. Estos eventos han contribuido a la creciente demanda de metales preciosos como la plata.
La naturaleza no productiva de la plata podría enfrentar limitaciones debido a comentarios de funcionarios de la Reserva Federal, que redujeron la probabilidad de una reducción de tasas en diciembre. La herramienta CME FedWatch refleja una disminución en la expectativa del mercado para una reducción de tasas, mostrando una probabilidad de casi el 50%.
Los factores de oferta aumentan la atracción de la plata, con posibles aranceles de EE. UU. generando preocupaciones. El Departamento del Interior clasificó a la plata como crítica, allanando el camino para posibles exámenes similares a los del cobre.
La demanda industrial de la plata, especialmente en los sectores de electrónica y solar, afecta su precio. Los precios también se ven influenciados por las comparaciones con el oro, donde los operadores consideran la relación oro/plata para evaluar la dinámica de valoración entre los dos metales.
Dada la incertidumbre sobre los datos económicos de EE. UU., estamos viendo que la plata encuentra apoyo como activo de refugio seguro. Esta situación se amplifica por recuerdos recientes de interrupciones importantes en los datos, como el ciberataque mayor a la Oficina de Estadísticas Laborales a principios de 2025, que retrasó informes clave sobre inflación y empleo. El actual retraso en las cifras oficiales crea un ambiente donde los operadores de derivados deben anticipar movimientos de precios bruscos ante cualquier publicación de datos sorpresivos.
El principal obstáculo para la plata sigue siendo la postura cautelosa de la Reserva Federal sobre las tasas de interés. Después del último informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI) del 12 de noviembre de 2025, que mostró una inflación persistentemente alta del 3.2%, el mercado ha reducido sus expectativas de una reducción de tasas en diciembre. La herramienta CME FedWatch ahora refleja solo un 48% de probabilidad de un recorte, una caída significativa desde casi el 70% hace solo unas semanas, limitando el atractivo de la plata no productiva.
Sin embargo, el argumento a favor de la fortaleza de la plata se refuerza por la significativa demanda industrial y los riesgos del lado de la oferta. Los recientes informes del tercer trimestre de 2025 de la Agencia Internacional de Energía siguen mostrando que las instalaciones de paneles solares superan las previsiones, un sector que depende en gran medida de la plata. Además, con la plata en la lista oficial de “minerales críticos” de EE. UU. desde 2022, las tensiones comerciales continuas con México, un productor clave, mantienen la amenaza de aranceles de importación en la mesa para que los operadores la consideren.
Desde una perspectiva de valor relativo, la relación oro/plata es un indicador clave para nosotros, actualmente cerca de un alto de 88. Esto está muy por encima del promedio del siglo XXI de aproximadamente 65, sugiriendo que la plata puede estar subvaluada en comparación con el oro. Esta disparidad podría presentar oportunidades para operaciones emparejadas, comprando plata mientras se vende oro para capitalizar una posible reducción de la relación.
Para los operadores de derivados, esta mezcla de factores contradictorios indica una volatilidad aumentada en las próximas semanas. En lugar de hacer una simple apuesta direccional, las estrategias que beneficien de los movimientos de precios, como comprar straddles o strangles, podrían ser prudentes. Utilizar opciones también puede proporcionar una forma de obtener exposición al potencial aumento de la plata mientras se define estrictamente el riesgo a la baja en este mercado incierto.
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