Señales del BoJ e incertidumbre de la política
Un informe de Mainichi del martes indicó que la primera ministra de Japón, Sanae Takaichi, no apoya más subidas de tipos del BoJ, según una reunión con Ueda el 16 de febrero. La nominación de Toichiro Asada y Ayano Sato para el consejo de nueve miembros del BoJ (el grupo que vota las decisiones) también ha añadido incertidumbre sobre el rumbo de su política. La libra esterlina se mantuvo en general estable, aunque los operadores esperan un recorte de tipos del Banco de Inglaterra en la reunión de marzo debido a datos más débiles de empleo en el Reino Unido y a una inflación que se está moderando. Alan Taylor, miembro del MPC (Comité de Política Monetaria, el grupo que decide los tipos), dijo a inicios de semana que podrían ser necesarios de dos a tres recortes pronto. El BoJ apunta a una inflación de alrededor del 2%. Lanzó la QQE en 2013 (expansión cuantitativa y cualitativa: compras masivas de activos, como bonos, para bajar los tipos y estimular la economía), añadió tipos negativos y control de la curva de rendimiento en 2016 (medidas para mantener muy bajos los rendimientos de los bonos), y subió los tipos en marzo de 2024 después de que la inflación superara el objetivo. Considerando que el GBP/JPY cotiza actualmente alrededor de 225,00, vemos similitudes con la situación en 2025. Entonces, el par tuvo una corrección breve hasta el nivel de 211,00 por comentarios parecidos sobre un endurecimiento de la política del Banco de Japón (hacer la política más estricta, normalmente subiendo tipos). Este antecedente muestra que las “señales verbales” del BoJ (comentarios públicos para influir en el mercado) suelen causar caídas de corto plazo que a menudo se ven como oportunidades de compra. Las insinuaciones del gobernador Ueda sobre subidas de tipos a comienzos de 2025 dieron lugar a solo dos incrementos pequeños en todo el año, porque la presión política frenó medidas más fuertes. Con la inflación subyacente más reciente de Japón para enero de 2026 en un débil 1,8% (inflación “subyacente” suele excluir precios muy volátiles como energía y alimentos para ver la tendencia), creemos que el banco central seguirá dudando en actuar con fuerza a corto plazo. Esto sugiere que cualquier fortalecimiento del yen japonés probablemente será temporal.Perspectiva de la libra frente al yen y posicionamiento en opciones
Durante las próximas semanas, esto apunta a que el GBP/JPY podría seguir subiendo, haciendo que las opciones call largas sean una buena forma de capturar posibles ganancias (una opción call da derecho a comprar a un precio fijado; “larga” significa que la compras). Dado el historial de retrocesos bruscos pero temporales tras comentarios del BoJ, vender puts fuera del dinero también podría ser una estrategia viable para cobrar prima (una put da derecho a vender; “fuera del dinero” significa que el precio fijado está lejos del precio actual, por lo que es menos probable que se ejecute). Este enfoque se beneficia de nuestra idea de que la tendencia principal del par sigue siendo alcista, pese a la posible volatilidad de corto plazo (subidas y bajadas rápidas del precio). Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
