Perspectiva Económica de Moody’s para India
Señales recientes de funcionarios de la Reserva Federal sugieren que las tasas de interés podrían mantenerse sin cambios en la próxima reunión. Según la herramienta FedWatch del CME Group, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos el próximo mes es del 45%, bajando del 50% de la semana pasada. Esto proporciona algo de impulso al USD, afectando el par USD/INR.
Los factores que influyen en el INR incluyen la dependencia de India de las importaciones de petróleo, el valor del Dólar estadounidense y las inversiones extranjeras. Las intervenciones del RBI en los mercados de divisas y las políticas de tasas de interés también son influyentes. Elementos macroeconómicos como la inflación, el crecimiento del PIB y la balanza comercial afectan aún más el valor del INR. Una mayor inflación y ajustes en las tasas de interés por parte del RBI pueden afectar positiva o negativamente a la Rupia.
El par USD/INR está atrapado en un rango estrecho por debajo de la marca de 89.00, creando un estancamiento entre una economía india fuerte y un Dólar estadounidense resistente. Estamos viendo dos fuerzas opuestas, con el sólido crecimiento de India actuando como soporte para la Rupia. Esto ha mantenido la tasa de cambio en un patrón de consolidación durante las últimas semanas.
Razones para el Estancamiento entre el USD y el INR
Por un lado, los sólidos fundamentos económicos de India mantienen firme a la Rupia. El crecimiento del PIB de India en el tercer trimestre de 2025 alcanzó un robusto 7.2% interanual, y con las reservas de divisas recientemente reportadas por el RBI en más de $630 mil millones, el banco central tiene un poder significativo para prevenir una depreciación brusca. Esto sugiere que el nivel de 89.00 será una barrera formidable de superar.
Por otro lado, el Dólar estadounidense continúa encontrando apoyo ya que los comerciantes reducen las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre. El IPC más reciente de EE. UU. para octubre de 2025 mostró que la inflación subyacente se mantuvo estable en 3.5%, justificando la postura cautelosa de la Fed. Eventos próximos como las actas de la FOMC y el retrasado informe de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. son catalizadores significativos que podrían romper el estancamiento actual.
Para los comerciantes de derivados, este entorno de baja volatilidad presenta oportunidades específicas. Con la volatilidad implícita en opciones USD/INR a un mes cerca de mínimos históricos, vender estrangulamientos con precios de ejercicio alrededor de 88.25 y 89.25 podría ser una estrategia viable para recoger primas mientras el par permanece en un rango.
Sin embargo, esta consolidación se ve ampliamente como una pausa antes de un posible movimiento ascendente. Los comerciantes que anticipan un breakout alcista, posiblemente provocado por los próximos datos de EE. UU., deberían considerar comprar opciones de compra. Una estrategia de compra de opciones de compra con vencimiento en diciembre y un precio de ejercicio justo por encima de 89.00 ofrece una forma de bajo costo de posicionarse para un movimiento sostenido hacia arriba.
Hemos visto este patrón antes, particularmente al mirar la defensa del RBI en la zona de 83.00-83.50 a finales de 2023 y principios de 2024. La intervención del banco central crea estos períodos de consolidación, que a menudo terminan con un movimiento brusco una vez que surge un catalizador fundamental. Por lo tanto, utilizar opciones para definir el riesgo es un enfoque prudente antes de los principales lanzamientos económicos de la semana.
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