La inflación subyacente cumple lo esperado
Con la inflación subyacente de enero en 0,3%, tal como se esperaba, se reduce por ahora una fuente importante de incertidumbre. Esto confirma que la desinflación (bajada gradual del ritmo de la inflación) sigue avanzando de forma lenta y constante, pero no lo bastante rápido como para obligar a la Reserva Federal (Federal Reserve o Fed, el banco central de EE. UU.) a actuar. A corto plazo, esto debería reducir la volatilidad (cambios bruscos) en el mercado de bonos y favorecer un entorno de normalidad. Estos datos, en línea con lo previsto, prácticamente descartan un recorte de tipos en marzo: los futuros de la tasa de fondos federales (Fed funds futures, contratos que reflejan expectativas del tipo de interés oficial) muestran ahora menos de un 20% de probabilidad de un movimiento el mes que viene. Esto refuerza el enfoque de “esperar y ver” que comunicó la Fed tras su última reunión, y retrasa el inicio de cualquier ciclo de bajadas de tipos, como pronto, a mayo o junio. Es un cambio claro frente a los plazos más optimistas que se manejaban en el cuarto trimestre de 2025. Para quienes operan con derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo), el efecto inmediato probablemente sea una bajada de la volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado asume en el precio de las opciones) a corto plazo, ya que el índice CBOE VIX (medida conocida como “índice del miedo”, que refleja la volatilidad esperada del S&P 500) ya cotiza por debajo de 15 esta mañana. Esto abre la posibilidad de vender prima (cobrar el precio de las opciones) en índices bursátiles amplios, porque el riesgo de una sorpresa grande de política monetaria (decisiones sobre tipos y dinero en la economía) en las próximas semanas ha bajado. Se espera un mercado en rango (precio moviéndose entre un techo y un suelo) en el S&P 500, lo que hace más atractivas estrategias como las iron condors (una estrategia con opciones que busca ganar si el precio se mantiene dentro de un rango).La atención pasa a los próximos datos
Ahora la atención se desplaza a los próximos datos del mercado laboral y de ventas minoristas para medir la fortaleza real de la economía. Si la tasa de desempleo, que fue 4,1% la última vez, se mantiene estable, la Fed tendrá aún más margen para ser paciente. Conviene considerar posiciones para un escenario de “tipos altos durante más tiempo”, quizá mediante opciones sobre ETF (fondos cotizados, que se compran y venden como acciones) sensibles a los tipos de interés. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
