El par EUR/JPY cotiza alrededor de 183.80, reflejando una caída del 0.25%. Este movimiento se debe a la fortaleza del Yen japonés por las señales del Banco de Japón sobre posibles aumentos de tasas adicionales. Tras la decisión del Banco de Japón de aumentar su tasa del 0.50% al 0.75%, los formuladores de políticas discutieron mantener una postura de ajuste, con algunos miembros sugiriendo que podrían ocurrir más aumentos para 2026. Mientras tanto, el Banco Central Europeo ha mantenido las tasas de interés sin cambios, centrándose en un enfoque reunión por reunión debido a la incertidumbre.

Impacto de la Política del BCE en el Euro

La indicación del BCE de estabilidad en su enfoque político ha ayudado a amortiguar al Euro de mayores pérdidas. El mercado ahora anticipa que hay menos del 10% de probabilidad de un recorte de tasas en febrero por parte del BCE. El gráfico indica que el Yen japonés ha ganado fuerza contra varias monedas importantes, notablemente con un aumento del 0.75% frente al Dólar neozelandés. Estos datos subrayan el impacto más amplio de las decisiones de política monetaria en el comercio de divisas. Cada movimiento de moneda se muestra como cambios porcentuales contra otras para obtener información detallada. A medida que nos acercamos a los últimos días de negociación de 2025, la postura agresiva del Banco de Japón es el factor más significativo para el Yen japonés. Su reciente aumento de tasas de diciembre al 0.75%, el más alto en más de dos décadas, fue acompañado de actas que sugieren que se avecinan más ajustes en 2026. Esta divergencia con otros bancos centrales debería seguir alimentando la fortaleza del Yen al inicio del nuevo año. Para hacer más creíble esta visión, podemos observar los recientes datos de inflación subyacente de Japón de noviembre de 2025, que se situaron en 2.8%, manteniéndose persistentemente por encima del objetivo del 2% del BoJ durante un período sostenido. Esto contrasta marcadamente con la situación que vimos en 2023 y 2024, lo que otorga al banco central un mandato claro para actuar. El cambio de política es real y el mercado aún se está ajustando a esta nueva realidad.

Estrategia para Opciones EUR/JPY

Por el otro lado del par, el Banco Central Europeo está señalando estabilidad en su política, lo que apoya al Euro pero no ofrece una razón sólida para que suba. Los recientes datos de PMI en la Eurozona mostraron que la manufactura sigue en contracción en 48.2, mientras que la inflación se estabilizó alrededor del 2.4%, justificando la pausa del BCE dependiente de datos. Esto establece un piso para el Euro, pero el impulso claramente favorece al Yen. Dada esta configuración, creemos que los comerciantes deberían considerar comprar opciones de venta sobre el EUR/JPY para los vencimientos de enero y febrero de 2026. Esta estrategia permite aprovechar una posible caída en el par mientras se limitan las pérdidas potenciales. Los precios de ejercicio alrededor de los niveles 182.00 o 181.50 podrían ofrecer un buen equilibrio entre riesgo y recompensa basado en el precio actual de 183.80. La divergencia en la política de los bancos centrales también es probable que aumente la volatilidad implícita en las próximas semanas, especialmente después de que finalice el período de liquidez reducido por las vacaciones. Ya estamos viendo que la volatilidad de un mes para el EUR/JPY comienza a aumentar desde los niveles bajos observados a principios del cuarto trimestre de 2025. La volatilidad creciente hace que las opciones sean más caras, por lo que establecer posiciones más temprano que tarde puede ser ventajoso. Históricamente, cambios importantes en la política del Banco de Japón, como el que estamos presenciando ahora, conducen a períodos prolongados de apreciación del Yen. Vimos indicios de esto cuando el BoJ puso fin a su política de tasas de interés negativas a principios de 2024, lo que provocó un reacomodamiento por parte de fondos globales durante varios meses. El actual ciclo de aumento de tasas parece ser una continuación más agresiva de ese pivote inicial.

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