El yen se fortaleció en las últimas sesiones, llevando al USD/JPY de vuelta hacia el nivel de soporte de 155,00, que ha aguantado en varias ocasiones este año, incluidos los movimientos de finales de abril/principios de mayo y de finales de julio/principios de agosto. En esta ocasión, el movimiento se ha enmarcado como impulsado por factores fundamentales más que por la intervención, ya que se han acelerado las expectativas de una política más restrictiva por parte del Banco de Japón y las preocupaciones sobre la política fiscal siguen en primer plano.
Expectativas de política del Banco de Japón
La valoración del mercado se ha desplazado hacia una subida de tipos del Banco de Japón este mes, con informaciones que apuntan a un incremento de 25 pb y menos énfasis en las menciones previas a un movimiento de 50 pb. Los derivados descuentan casi 50 pb de endurecimiento acumulado hasta finales de año y algo más de 75 pb hasta mediados del próximo año, ligeramente más rápido que las previsiones que apuntan a otras subidas por un total de 75 pb.
Especulación sobre la asignación de activos del GPIF
La divisa también ha encontrado apoyo en la renovada especulación de que el GPIF podría inclinar su asignación de activos hacia activos nacionales, un giro que reduciría las salidas de capital.
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