Banco de Japón y Expectativas de Aumento de Tasas
Las expectativas agresivas para un aumento de tasas del BoJ han sido impulsadas por comentarios de funcionarios del BoJ, incluyendo al gobernador Ueda, quien está monitoreando los impactos inflacionarios del yen débil. Sin embargo, el miembro dovish del BoJ, Asahi Noguchi, sugirió un enfoque moderado hacia los cambios de política, que fue menos agresivo que sus comentarios anteriores sobre ajustes de tasas. El mercado de tasas japonés está incorporando alrededor de 13 puntos básicos de aumentos para diciembre, en comparación con 5 puntos básicos hace una semana. El dólar estadounidense está perdiendo terreno a medida que anticipamos una Reserva Federal más dovish. Los datos recientes respaldan esto, con el IPC de octubre de 2025 mostrando que la inflación se enfría al 3.1% y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo subiendo a 235,000. Estas cifras le dan a la Fed un claro camino para considerar un recorte de tasas en su reunión del 18 de diciembre. La fijación del mercado ahora refleja esta expectativa, con aproximadamente 20 puntos básicos de recortes considerados para diciembre, un aumento significativo respecto a principios de mes. Creemos que cualquier recorte será “agresivo”, lo que significa que la Fed probablemente señalará una pausa para principios de 2026. Esto sugiere que los comerciantes deben estar preparados para una caída temporal del dólar seguida de una posible estabilización.Movimiento de la Tasa de Cambio USD a JPY
A medida que el dólar se debilita, la prolongada debilidad del yen cerca del nivel 154 está obligando a actuar al Banco de Japón. La inflación subyacente de Japón se ha mantenido por encima del objetivo del 2% durante más de un año y medio, actualmente en 2.9%, aumentando la presión sobre el gobernador Ueda para actuar. Esta situación convierte un aumento de tasas del BoJ en diciembre en una fuerte posibilidad, un escenario que se consideró seriamente por última vez a finales de 2023. Esta creciente divergencia de políticas entre una Reserva Federal que recorta tasas y un BoJ que las aumenta crea un claro escenario para un menor USD/JPY. Estamos viendo un aumento en la actividad en el mercado de opciones, con un notable incremento en la demanda de opciones de compra de JPY y opciones de venta de USD que vencen a finales de diciembre. Esto indica que el mercado se está preparando para que el par pruebe el nivel de 150.00 para fin de año. Sin embargo, debemos mantenernos cautelosos, ya que voces dovish como la del miembro del BoJ, Noguchi, siguen pidiendo un enfoque moderado. Esto significa que el momento de un aumento no está garantizado, creando una posible volatilidad. Los operadores de derivados deben, por lo tanto, observar de cerca los próximos datos laborales de EE. UU. y las cifras de crecimiento salarial japonés para confirmar esta tendencia.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
