El AUD/JPY ha caído más de un 1% desde un máximo de seis meses de 97.43. Esta caída se produce mientras el yen japonés se fortalece, con el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años alcanzando el 1.6%, el nivel más alto desde 2008. Se espera que el informe de empleo de Australia de junio se publique el jueves, con una expectativa de un aumento de 20,000 empleos y una tasa de desempleo estable del 4.1%. El dólar australiano está retrocediendo frente al yen japonés debido a la toma de ganancias y la reducción del impulso. Los indicadores técnicos muestran que el repunte se está deteniendo, con el Índice de Fuerza Relativa disminuyendo desde niveles de sobrecompra. Esto sugiere que el par de divisas está en una fase de corrección técnica a corto plazo. El próximo informe de empleo de Australia influirá en las expectativas sobre la política monetaria del Banco de la Reserva de Australia. Un fuerte aumento en el empleo podría apoyar las tasas de interés actuales, mientras que un resultado decepcionante podría motivar apuestas a la baja en el mercado. Los mercados ven una probabilidad del 80% de un recorte de tasas en agosto, influenciada por el próximo informe del Índice de Precios al Consumidor. En Japón, los puntos clave de la economía que se publicarán esta semana incluyen la balanza comercial y los informes del Índice de Precios al Consumidor. Estos proporcionarán información sobre la salud económica de Japón e influirán en las expectativas de política del Banco de Japón. Datos sólidos del IPC podrían aumentar los rendimientos japoneses, apoyando al yen y presionando aún más al AUD/JPY. Creemos que los operadores de derivados enfrentan un punto clave en el AUD/JPY, impulsado por las perspectivas divergentes de los bancos centrales. El reciente aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a más del 1.0%, un nivel que no se había sostenido desde 2012, señala un cambio fundamental. Este entorno sugiere que mantener simplemente posiciones largas es considerablemente más arriesgado. Con el último IPC mensual de Australia siendo más alto de lo esperado en un 4.0%, las próximas cifras de empleo son aún más críticas. Sugerimos usar opciones, como comprar opciones de venta, para protegerse contra un informe de empleo más débil de lo esperado que podría solidificar las apuestas por un recorte de tasas del Banco de Reserva. Esta estrategia proporciona protección ante caídas mientras limita el riesgo a la prima pagada. Por otro lado, la inflación subyacente en Japón se mantiene por encima del objetivo del 2% del banco central, recientemente en un 2.5%. Otra lectura fuerte del IPC podría alimentar especulaciones de que el Banco seguirá su histórica subida de tasas de marzo, la primera en 17 años, con una mayor normalización de la política. Este potencial para el fortalecimiento del yen hace que las estrategias bajistas a corto plazo en el par sean atractivas. La disminución del par desde condiciones de sobrecompra en el Índice de Fuerza Relativa apoya la visión de una corrección técnica continua. Vemos una oportunidad para implementar un “bear put spread”, que implica comprar una opción de venta de strike más alto y vender una opción de venta de strike más bajo. Este enfoque permite a los traders beneficiarse de una caída moderada mientras limita tanto el potencial de ganancia como el riesgo. Dada la cantidad de datos que pueden afectar el mercado de ambos países, anticipamos un aumento en la volatilidad. Históricamente, la volatilidad implícita del par ha aumentado bruscamente alrededor de anuncios clave de los bancos centrales. Los traders inciertos sobre la dirección podrían considerar un “long straddle”, comprando tanto una opción de compra como una opción de venta al mismo precio de ejercicio para beneficiarse de un movimiento significativo en cualquier dirección.

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