Los futuros del West Texas Intermediate (WTI) en el NYMEX subieron un 3,2% hasta alrededor de 74,30 dólares durante la sesión europea del miércoles, marcando un máximo de dos semanas. El movimiento se produjo después de que el presidente de EEUU, Donald Trump, confirmara que el memorando de entendimiento con Irán destinado a poner fin a la guerra en Oriente Medio había quedado sin efecto, reavivando las preocupaciones sobre interrupciones del suministro energético mundial.
Durante la noche, el Mando Central de EEUU afirmó haber atacado infraestructuras militares de Irán después de que Teherán atacara el martes buques comerciales que transitaban por el estrecho de Ormuz. Esta vía marítima canaliza casi una quinta parte del suministro energético mundial y ya ha sido cerrada anteriormente por Irán; los precios del petróleo subieron casi un 70% en los primeros nueve días de marzo cuando comenzó el conflicto en Oriente Medio y Ormuz fue cerrado tras ataques conjuntos de EEUU e Israel. Un aumento del crudo suele presionar a las divisas de economías dependientes del petróleo importado para cubrir su demanda energética.
Interrupción en el estrecho de Ormuz e impacto en el mercado energético
Con el crudo West Texas Intermediate disparándose más de un 3% hasta cerca de 74,30 dólares, consideramos que el recrudecimiento del conflicto entre EEUU e Irán es un catalizador clave para precios más altos. Los recientes ataques militares cerca del estrecho de Ormuz han puesto el suministro energético mundial en riesgo inmediato. Se trata de un acontecimiento relevante que exige una respuesta inmediata en nuestra estrategia de trading.
No se puede exagerar la importancia estratégica de esta situación, ya que cerca de una quinta parte del suministro diario mundial de petróleo pasa por el estrecho de Ormuz. Según la Administración de Información Energética de EEUU (EIA), el flujo diario de petróleo a través de este cuello de botella ha promediado recientemente más de 20 millones de barriles al día. Cualquier interrupción sostenida en este punto tendría un impacto muy superior al que sugiere la reacción actual de los precios.
Basta con mirar la reacción del mercado a comienzos de 2022 para entender la magnitud potencial de este movimiento. Cuando estalló el conflicto geopolítico en Europa del Este, el Brent se disparó desde alrededor de 90 hasta más de 125 dólares por barril en menos de dos semanas. La confrontación directa actual en Oriente Medio podría desencadenar un repunte del petróleo igual de explosivo, o incluso más rápido.
Estrategias de trading y repercusiones más amplias en los mercados
Dada la alta probabilidad de escalada de precios y volatilidad, creemos que los traders deberían posicionarse para nuevas subidas. El enfoque más directo es comprar opciones call sobre futuros de WTI o Brent, lo que permite exposición a un alza de precios limitando el riesgo máximo. Consideramos especialmente atractivas las opciones a corto plazo, con vencimiento en los próximos 30 a 60 días.
Más allá del propio crudo, también deberíamos considerar opciones call sobre acciones del sector energético y ETF. Las compañías dedicadas a la exploración y producción de petróleo verán mejorar de forma notable sus perspectivas de beneficios si el crudo se mantiene en niveles elevados. Esto ofrece otra vía para aprovechar la tendencia general que estamos observando.
Por último, el impacto se extenderá a los mercados de divisas, generando oportunidades también ahí. Esperamos que las monedas de los principales países importadores de petróleo, como el yen japonés y el euro, se debiliten frente al dólar estadounidense. Por tanto, deberíamos plantearnos abrir posiciones que se beneficien de un USD/JPY al alza y un EUR/USD a la baja.
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