El WTI amplió sus ganancias en la sesión europea del martes tras las oscilaciones del día anterior, con el referente en torno a 99,30-99,35 dólares, un avance de aproximadamente el 1,30% y cerca de un máximo de varios meses visto por última vez el 21 de mayo. Los riesgos de interrupción del suministro en Oriente Medio siguieron siendo el principal catalizador después de que Arabia Saudí cerrara temporalmente el oleoducto Este-Oeste tras los ataques con drones lanzados el pasado jueves desde territorio iraquí, cerca de la frontera iraní. Fuerzas hutíes respaldadas por Irán también atacaron el lunes una base aérea saudí en Khamis Mushait, mientras que los hutíes se hicieron la semana pasada con la costa yemení del mar Rojo y el estrecho de Bab el-Mandeb; las tensiones en torno al estrecho de Ormuz añadieron prima de riesgo.
Los mercados también siguieron de cerca la diplomacia y la política monetaria de EEUU. El secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán afirmó que las negociaciones con EEUU no se reanudarán hasta que se cumplan las condiciones de Teherán, y los operadores miraron a la decisión del FOMC del miércoles como referencia para el dólar y las materias primas denominadas en dólares. En el plano técnico, el WTI se mantuvo por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días en 85,39 dólares y siguió por encima del retroceso de Fibonacci del 78,6% en 98,57; el RSI (14) se situó cerca de 70 y el MACD permaneció en positivo. Los niveles de soporte citados fueron 98,57, 91,78, 87,01, 85,39, 82,24 y 76,33 dólares.
Estrategias de trading con derivados y perspectivas de volatilidad
Con el WTI presionando la zona de 99,30 dólares, recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una continuidad del impulso alcista en las próximas semanas. El uso de opciones call largas o de spreads alcistas con calls (bull call spreads) permitirá capturar más recorrido al alza, limitando el riesgo si las tensiones geopolíticas se relajan de forma repentina. Esta estrategia resulta especialmente útil ahora, dado que se espera un repunte de la volatilidad.
Riesgos de suministro y análisis técnico
La amenaza física sobre las rutas de suministro es elevada, ya que el estrecho de Bab el-Mandeb y el estrecho de Ormuz canalizan un volumen crítico del comercio mundial. Los datos energéticos muestran que por el estrecho de Ormuz circulan a diario más de 20 millones de barriles de crudo, lo que equivale aproximadamente al 20% del consumo mundial de líquidos petrolíferos. Disrupciones graves en estos cuellos de botella implican que cualquier déficit de suministro podría impulsar rápidamente los precios muy por encima del umbral de 100 dólares.
Desde un punto de vista técnico, el WTI mantiene una sólida tendencia alcista, sosteniéndose con holgura por encima de su media móvil simple de 100 días en 85,39 dólares. El soporte inmediato se sitúa en el nivel del 78,6% de retroceso de Fibonacci, en 98,57 dólares. Si se produce una caída puntual hacia ese nivel, debería interpretarse como una oportunidad de compra con alta probabilidad, más que como un giro de tendencia.
También conviene mantener la cautela ante la decisión clave de tipos de interés de la Reserva Federal de mañana. Los movimientos del dólar impactarán directamente en los precios de las materias primas, por lo que los operadores de derivados deberían proteger sus posiciones con stop-loss ajustados o recurrir a estrategias con opciones tipo straddle para operar la volatilidad. Este enfoque equilibrado permite aprovechar la prima de riesgo geopolítica, al tiempo que protege las carteras frente a shocks macroeconómicos inesperados.
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