Miedo a un exceso de oferta y movimientos de la OPEP
Las preocupaciones sobre la oferta también venían del aumento de tensiones entre Estados Unidos e Irán antes de las conversaciones nucleares en Ginebra. Irán realizó maniobras marítimas en el estrecho de Ormuz, por donde pasa alrededor del 20% de los envíos mundiales de petróleo, después de que Estados Unidos enviara un segundo portaaviones a la zona. El jefe del programa nuclear iraní dijo que Irán podría diluir su uranio más enriquecido (reducir su concentración) a cambio de levantar por completo las sanciones financieras (restricciones al acceso a dinero, bancos y comercio). El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que participaría “de forma indirecta” en las conversaciones de Ginebra. Las conversaciones lideradas por Estados Unidos entre Rusia y Ucrania debían comenzar el martes. Los mercados no veían claro un resultado diplomático rápido. Ahora vemos un mercado muy distinto frente a este momento de 2025, cuando el WTI cotizaba cerca de 63,50 $. Hoy, con el precio alrededor de 78 $ por barril, la preocupación por el exceso de oferta se ha reemplazado por un equilibrio tenso entre previsiones de demanda (lo que se espera que el mundo consuma) más débiles y riesgos geopolíticos persistentes (conflictos entre países que afectan al suministro). El mercado muestra señales opuestas, lo que abre oportunidades para operar con derivados (contratos cuyo valor depende del precio del petróleo).Estrategia con derivados y perspectiva de volatilidad
El año pasado, vimos a la OPEP+ inclinándose por aumentar la producción para el verano, una decisión que aplicaron a mitad de 2025. Ahora, la conversación ha cambiado: el informe de enero de 2026 de la Agencia Internacional de la Energía recortó las previsiones de crecimiento de la demanda mundial, citando frenos económicos en Europa y Asia. Esta presión sugiere que las opciones call (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijado) con precios de ejercicio (precio acordado del contrato) por encima de 85 $ podrían estar demasiado caras si no aparece un nuevo factor que impulse el precio. Sin embargo, la oferta en Estados Unidos cuenta otra historia y podría sostener los precios a corto plazo. El informe de la EIA (agencia pública de energía de EE. UU.) de la semana pasada mostró una caída inesperada de inventarios de crudo de 1,2 millones de barriles, contra la expectativa de los analistas de una subida de 2,5 millones. Esta sorpresa de menor disponibilidad sugiere que vender calls “desnudas” (vender opciones sin tener cobertura, es decir, sin protección) es arriesgado, porque nuevas caídas de inventarios podrían provocar un salto fuerte del precio. Las tensiones geopolíticas que se seguían en 2025 siguen siendo clave para sostener un “suelo” del mercado (un nivel de precio que tiende a aguantar). Las conversaciones de Ginebra con Irán terminaron en un acuerdo frágil que ahora muestra señales de deterioro, manteniendo en riesgo ese 20% de envíos mundiales que pasa por el estrecho de Ormuz. Esta amenaza constante da soporte de fondo y hace prudente comprar puts de protección (opciones que dan derecho a vender y sirven como seguro) para operadores con una gran posición corta (apostando a que el precio baje). Los datos de sentimiento del mercado también apuntan a indecisión. El último informe Commitment of Traders (informe oficial que muestra cómo están posicionados grandes participantes) indica que los grandes especuladores recortaron sus posiciones netas largas (apuesta total a subidas menos apuestas a bajadas) en futuros del WTI (contratos para comprar o vender en una fecha futura) en un 8% en las últimas dos semanas. Esto sugiere que no son claramente bajistas, pero su confianza en más subidas se está debilitando. Con estas señales opuestas, es razonable esperar que suba la volatilidad implícita (la volatilidad que se deduce de los precios de las opciones) en las próximas semanas. El mercado queda entre una economía mundial que podría desacelerarse y una oferta física ajustada, lo que favorece oscilaciones de precio más que una tendencia clara. Estrategias como comprar straddles o strangles (combinaciones de opciones que ganan si el precio se mueve con fuerza en cualquier dirección) podrían ser más efectivas que apostar solo a una dirección con puts o calls. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
