El WTI retrocedió en la sesión asiática del jueves hasta situarse justo por debajo de los 79,00 dólares, con una caída superior al 1% en el día, aunque se mantuvo cerca de un máximo de más de un mes alcanzado a comienzos de semana. El movimiento se produjo mientras el mercado aguardaba nuevos acontecimientos en Oriente Próximo, donde las hostilidades entre EEUU e Irán se han intensificado desde el inicio de la semana, junto con informaciones sobre un bloqueo naval estadounidense de los puertos iraníes y el cierre del estrecho de Ormuz.
En el plano técnico, el último avance superó el retroceso de Fibonacci del 23,6% de la caída abril–julio y la EMA de 200 días, mientras que el RSI (14) se situó en 54,36 y el MACD en 1,85 tras el rebote desde el mínimo de ciclo de 67,07 dólares. Se señalaron niveles de soporte en la EMA de 200 días, en 77,28 dólares, y en el retroceso del 23,6%, en 76,59 dólares, con resistencias en el 38,2% (82,47 dólares) y el 50,0% cerca de 87,23 dólares. Por encima de ahí, se mencionaron el 61,8% en 91,98 dólares, seguido de 98,75 y 107,38 dólares; una corrección más profunda hacia 67,07 dólares socavaría el sesgo dominante.
Tensiones geopolíticas y dinámica de oferta respaldan un sesgo alcista
Con la situación actual, interpretamos el reciente descenso del WTI por debajo de 79,00 dólares como un retroceso temporal, no como un cambio de tendencia. La escalada de tensiones entre EEUU e Irán, especialmente tras los últimos encontronazos navales cerca del estrecho de Ormuz, supone un riesgo relevante por el lado de la oferta. Dado que más del 20% del petróleo mundial transita por este cuello de botella, cualquier interrupción podría impulsar los precios con fuerza al alza.
Este escenario alcista se ve reforzado por los últimos datos de oferta. El informe de ayer de la Energy Information Administration (EIA) mostró una caída de inventarios de crudo de 4,5 millones de barriles, más del doble de lo previsto por el consenso, lo que apunta a una demanda sólida. También destacamos que el último dato del PMI manufacturero Caixin de China se situó en 51,9, señalando que la expansión continúa y, con ella, el consumo de combustible en el mayor importador de petróleo del mundo.
Estrategia de trading: comprar en caídas y definir entradas con opciones
Desde una perspectiva de trading, consideramos que cualquier debilidad hacia la media móvil de 200 días en torno a 77,30 dólares es una oportunidad de compra. La ruptura técnica de principios de semana sigue vigente y los indicadores de momentum continúan siendo positivos. Por tanto, los traders podrían plantearse comprar opciones call o spreads alcistas (bull call spreads) para posicionarse ante un movimiento hacia la resistencia inicial de 82,47 dólares.
Creemos que, en este entorno, las caídas son para comprar, con una estrategia de ir añadiendo a posiciones largas en las próximas semanas. Para los operadores de opciones, vender puts fuera del dinero (out-of-the-money) por debajo del soporte de 76,50 dólares podría ser una forma de capturar prima mientras se define un punto de entrada favorable. Esta estrategia se beneficia tanto de un precio al alza como del aumento de la volatilidad implícita derivado de los riesgos geopolíticos.
El principal riesgo para esta visión sería una desescalada significativa en Oriente Próximo o una caída repentina de la demanda. Una ruptura contundente por debajo del mínimo de ciclo de 67,00 dólares invalidaría nuestra tesis alcista. Hasta entonces, trataremos los retrocesos como oportunidades para posicionarnos hacia precios más altos hasta el final del verano.
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