USD/KRW se estabilizó durante la noche tras caer con fuerza en las últimas ocho sesiones, ya que las ventas de dólares por parte de exportadores y de fin de mes se vieron compensadas por un tono más firme del USD y salidas de capital extranjero de la renta variable. En lo que va de semana, esas salidas sumaron -5,1 mil millones de dólares. El movimiento del mercado apunta a un soporte persistente del won surcoreano, aunque el ritmo de apreciación parece estar moderándose a medida que la atención se desplaza hacia el riesgo de eventos a corto plazo y el posicionamiento de fin de mes.
El foco pasa a la reunión del Banco de Corea del jueves, junto con un cargado calendario de datos en EE. UU., Jackson Hole y los flujos de fin de mes, que podrían favorecer un trading en ambas direcciones hasta el cierre de la semana. USD/KRW se situaba por última vez en torno a 1.384, con un momentum diario descrito como plano y el RSI cerca de sobreventa. Los niveles técnicos citados fueron soportes en 1.375 y 1.365, con resistencias en 1.390 y 1.397.
Consideraciones de estrategia a corto plazo para derivados USD/KRW
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un periodo de consolidación en el cruce USD/KRW tras la reciente caída abrupta. Dado que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se aproxima a zona de sobreventa alrededor del nivel de 1.384, recomendamos implementar estrategias de corto plazo acotadas a rango, como iron condors o strangles. Este enfoque permite a los operadores aprovechar una menor volatilidad a medida que el mercado digiere las recientes ventas de exportadores y las salidas de capital extranjero de la renta variable.
Factores fundamentales y enfoques de cobertura
Los datos recientes muestran que el repunte exportador de Corea del Sur liderado por los chips —con envíos de semiconductores al alza de más del 40% interanual— sigue proporcionando un sólido respaldo fundamental para el won. No obstante, esta fortaleza doméstica se ve actualmente contrarrestada por importantes salidas de capital extranjero de la renta variable, que recientemente alcanzaron una desinversión neta semanal de más de 5,1 mil millones de dólares. Creemos que este tira y afloja limitará una apreciación descontrolada, lo que hace especialmente atractiva la venta de opciones put de USD/KRW cerca de los niveles de soporte de 1.365 y 1.375.
Mientras seguimos la política monetaria del Banco de Corea y los próximos indicadores macroeconómicos de EE. UU., los operadores deberían esperar un comportamiento del precio en ambas direcciones en las próximas semanas. Es clave cubrirse ante repuntes súbitos de volatilidad, especialmente con resistencias relevantes firmes en 1.390 y 1.397. Aconsejamos comprar opciones call de USD/KRW de protección cerca de esos niveles de resistencia para mitigar el riesgo derivado de cualquier giro inesperado en los mercados globales.
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