El USD/JPY subió tras la reunión del FOMC, ya que los rendimientos de los Treasuries estadounidenses en el tramo corto repuntaron y el dólar se fortaleció, desplazando la atención hacia la decisión del Banco de Japón prevista para mañana. Los mercados están posicionados para una subida de 25 pb por parte del BoJ, que llevaría el tipo oficial al 1,25%, por lo que el foco se sitúa en la orientación del gobernador Ueda para el periodo posterior a septiembre y en el ritmo de normalización en un contexto de inflación aún elevada.
El cruce cotizaba por última vez en torno a 156,30. El momentum diario se describe como ligeramente alcista y el repunte del RSI se está moderando. Los comentarios técnicos apuntan a una fase de consolidación tras una divergencia alcista en el MACD, con resistencias señaladas en 156,70 —descrita como el retroceso de Fibonacci del 38,2% del movimiento desde mínimos a máximos de 2026— y en 157, la media móvil simple de 21 días (DMA). Se mencionan soportes en 155, el nivel de Fibonacci del 23,6%, y en 153, mientras que el sesgo de fondo sigue siendo sensible a cualquier señal más firme de endurecimiento por parte del BoJ o a datos estadounidenses más débiles que puedan revertir el repricing de la Fed.
Estrategias de trading a corto plazo y posicionamiento de mercado
Con la expectativa generalizada de que el Banco de Japón suba mañana su tipo de referencia en 25 puntos básicos hasta el 1,25%, recomendamos a los operadores de derivados centrarse en estrategias de volatilidad a corto plazo. El USD/JPY se mantiene actualmente cerca de 156,30, apoyado por unos rendimientos del Treasury elevados tras la última reunión del FOMC. Para capturar movimientos inmediatos, los traders pueden plantearse la compra de straddles de vencimiento corto para aprovechar posibles gaps de precio posteriores a la reunión.
Gestión de la volatilidad y estructuras con opciones
Los datos históricos muestran que los cambios de política vinculados al yen pueden desencadenar movimientos de gran magnitud, como en julio de 2024, cuando una subida del BoJ hasta el 0,25% provocó una rápida caída del 10% del USD/JPY desde 161,95 hasta por debajo de 142. Con la volatilidad implícita a una semana normalmente repuntando antes de estas decisiones de bancos centrales, las estrategias largas de volatilidad con opciones siguen siendo muy atractivas. Si Tokio ofrece una guía inesperadamente hawkish sobre una mayor normalización, podríamos ver un deshacimiento igualmente rápido de posiciones largas en USD/JPY.
Aconsejamos establecer opciones barrera o utilizar órdenes limitadas en torno a las resistencias inmediatas de 156,70 y 157 para protegerse frente a una fortaleza temporal del dólar. Por la parte baja, una señal firme de endurecimiento podría empujar fácilmente al cruce por debajo del soporte de 155 en dirección a 153. Posicionarse con opciones put bajistas permite beneficiarse de un posible deshacimiento del carry trade, limitando estrictamente el riesgo a la baja.
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