USD/JPY se movió en una consolidación bajista durante la sesión asiática del viernes, rondando 155,75 y con escasos cambios en el día. El par se mantuvo cerca del mínimo oscilante de agosto, con los operadores pendientes de la publicación de las nóminas no agrícolas de EE. UU. (NFP) para obtener pistas sobre la política de la Reserva Federal, tras la menor probabilidad descontada de una subida en septiembre. Los rendimientos de los bonos estadounidenses cayeron después de que el gobernador de la Fed, Christopher Waller, afirmara que la inflación muestra señales de moderación, lo que llevó al dólar a un mínimo de más de una semana y mantuvo al par bajo presión.
El yen se vio respaldado por un reajuste más hawkish de las expectativas de tipos del Banco de Japón y por la sospecha de intervención. Los mercados ya han descontado por completo un alza de 25 puntos básicos en la reunión del BoJ del 17–18 de septiembre, y también contemplan la posibilidad de un movimiento adicional en diciembre, después de que el miembro del consejo Hajime Takata pidiera un enfoque más ágil. En el plano técnico, el fracaso de la semana en superar la media móvil simple de 200 periodos en el gráfico de 4 horas deja 155,25–155,20 como un detonante clave a la baja; una ruptura abriría la puerta a 155,00 tras el retroceso desde un máximo de cuatro décadas; un avance sostenido por encima de la SMA de 200 periodos y de 160,00 aliviaría la presión.
Mayor volatilidad con las NFP y estrategias de trading
Debemos prepararnos para un repunte de la volatilidad, ya que el mercado afronta hoy, 4 de septiembre de 2026, una publicación clave de las nóminas no agrícolas de EE. UU. (NFP). Datos recientes del mercado de opciones muestran que la volatilidad implícita a una semana de USD/JPY ha repuntado por encima del 14%, reflejando una elevada incertidumbre sobre el próximo movimiento de la Reserva Federal. Los operadores de derivados deberían tratar de aprovechar esta tensión en precios mediante el uso de straddles o strangles para capturar rupturas bruscas desde la actual zona de consolidación.
Perspectiva del JPY y hoja de ruta bajista
Vemos al yen japonés fortaleciéndose de forma significativa, apoyado por el cambio en las expectativas sobre la política monetaria del Banco de Japón. Los economistas estiman una probabilidad del 70% de una subida de tipos de 25 puntos básicos en la próxima reunión de septiembre del BoJ, especialmente tras recientes comentarios hawkish de responsables de política monetaria. Este estrechamiento del diferencial de tipos entre EE. UU. y Japón hace que apostar por caídas de USD/JPY mediante opciones put resulte una estrategia atractiva para las próximas semanas.
Históricamente, cuando USD/JPY rompe por debajo de niveles de soporte clave como el reciente mínimo oscilante en torno a 155,20, se activa una rápida venta algorítmica. En cambios macro similares a finales de 2024, la ruptura de umbrales psicológicos desencadenó caídas rápidas del 3% al 4% en cuestión de días. Recomendamos estructurar risk reversals bajistas, comprando puts fuera del dinero y financiándolas mediante la venta de calls fuera del dinero, para aprovechar este posible impulso bajista.
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