El USD/JPY cayó de forma inesperada hasta 160,62, rompiendo por debajo de un nivel de soporte citado previamente en 161,80, antes de rebotar para cerrar en 161,09, un -0,90%. El movimiento brusco ha inclinado el tono a corto plazo hacia la debilidad, aunque las condiciones de sobreventa extrema apuntan a un rebote correctivo. En la ventana de 24 horas, se observa un rebote del cruce, pero limitado dentro del rango 160,80–161,90.
En un horizonte de una a tres semanas, el riesgo a la baja sigue siendo condicional. Un movimiento hacia 160,00 se espera solo si el USD/JPY consigue un cierre por debajo de 160,60, mientras que la probabilidad de ese escenario se mantiene siempre que no se perfore la resistencia en 162,45. La guía previa del 1 de julio situaba el spot en 162,60, con 163,00 señalado como el siguiente nivel al alza; posteriormente, el par alcanzó 162,83 antes de girar a la baja.
Impulsores del mercado y riesgo de intervención
Interpretamos la reciente caída abrupta del USD/JPY por debajo de 161,00 como un cambio significativo en la dinámica de mercado. El par está profundamente sobrevendido, por lo que esperamos un rebote breve hacia la zona de 161,90 en los próximos días. Este rebote debe entenderse como una oportunidad para posicionarse a favor de una mayor fortaleza del yen, no como una reversión de la nueva tendencia bajista.
Es muy probable que el desplome repentino fuera desencadenado por una intervención discreta de las autoridades japonesas, una táctica que ya han utilizado anteriormente. Esta amenaza es ahora creíble, especialmente después de que el principal diplomático de divisas de Japón, Masato Kanda, advirtiera contra movimientos especulativos la semana pasada. El mercado recuerda los más de 9 billones de yenes (56.000 millones de dólares) gastados en intervención a finales de 2022, y los operadores están ahora en máxima alerta ante una repetición.
Esta reversión se vio amplificada por un posicionamiento de mercado extremo: los últimos datos de la CFTC mostraban posiciones netas especulativas cortas contra el yen cerca de máximos históricos justo antes de la caída. Este tipo de operaciones masificadas es muy susceptible a un cierre violento, algo que probablemente estamos viendo ahora. Creemos que este rally del yen impulsado por cierres de cortos tiene aún recorrido.
Perspectivas fundamentales e implicaciones de trading
Los factores fundamentales también empiezan a alinearse a favor de un USD/JPY más débil. El último informe de empleo de EE. UU. (Non-Farm Payrolls) se situó en 175.000, ligeramente por debajo de lo esperado, lo que sugiere un enfriamiento del mercado laboral. Al mismo tiempo, el IPC subyacente de Tokio repuntó recientemente hasta el 2,3%, manteniendo una presión moderada sobre el Banco de Japón para normalizar su política.
Para los operadores de derivados, este entorno favorece estrategias que se benefician de caídas de precio y de una elevada volatilidad. Vemos valor en vender spreads de calls fuera del dinero con un strike corto por encima del fuerte nivel de resistencia de 162,45 para capturar primas elevadas. Si el par lograra un cierre diario por debajo del soporte de 160,60, consideraríamos comprar puts con objetivo en el nivel psicológico de 160,00.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
