El USD/JPY cayó un 0,21% el lunes y, en el momento de redactar estas líneas, cotizaba en torno a 159,80, tras superar brevemente el nivel psicológico de 160,00. El yen japonés registró demanda después de que el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, afirmara que espera que el Gobierno de Japón y el Banco de Japón (BoJ) adopten medidas que conduzcan a una divisa más fuerte, ya que el reciente repunte del cruce volvió a situar el foco en anteriores zonas de intervención. El riesgo de intervención sigue siendo elevado tras el movimiento por encima de 160,00, mientras que el Ministerio de Finanzas de Japón informó el viernes de que las autoridades gastaron una cifra récord de 15,4 billones de yenes entre el 30 de julio y el 26 de agosto, tras un máximo de varias décadas cerca de 164,00.
El apoyo al yen también se ha vinculado a las expectativas de una postura más restrictiva del BoJ, aunque una política fiscal expansiva, un elevado endeudamiento público y unos tipos de interés bajos limitan el potencial alcista. El dólar estadounidense se debilitó, añadiendo presión al cruce antes de datos que podrían influir en las expectativas de tipos, entre ellos el ISM manufacturero de agosto, previsto para el martes, y el informe JOLTS de julio. En un gráfico de una hora, el USD/JPY se situaba en 159,74, por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 horas en 159,47 y de la SMA de 200 horas en 159,17, con soporte de directriz en torno a 159,55; el RSI se situaba en 47,82 frente al nivel neutral de 50, con resistencias cerca de 159,92 y 160,20.
Riesgo de intervención y volatilidad para traders de derivados
Recomendamos a los traders de derivados prepararse para una volatilidad extrema mientras el USD/JPY se mantiene cerca del umbral psicológico crítico de 160,00. Con el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, insinuando respaldo japonés al yen, el riesgo de una intervención súbita y agresiva por parte del Banco de Japón sigue siendo extraordinariamente alto. Históricamente, las intervenciones masivas de Japón en el mercado de divisas —como el récord de 15,4 billones de yenes gastados en una única ventana mensual— muestran que llevar el cruce por encima de estos niveles clave de resistencia puede desencadenar giros rápidos impuestos por el Gobierno.
Para los traders de opciones, recomendamos posicionarse para un movimiento bajista brusco mediante la compra de opciones put fuera del dinero (OTM) de vencimiento corto sobre el USD/JPY. La volatilidad implícita está repuntando antes de los datos macro clave de EE. UU., lo que hace que estrategias como las straddles largas resulten muy atractivas para capturar grandes oscilaciones en cualquiera de las dos direcciones. También conviene evitar fijar barreras de knock-out demasiado ajustadas cerca de la resistencia de 160,20, donde picos repentinos del mercado podrían provocar salidas prematuras.
Configuración técnica y estrategias de trading
Si observamos la configuración técnica, el cruce se mantiene actualmente justo por encima de medias móviles horarias clave en 159,47 y 159,17. Los traders de futuros deberían considerar colocar órdenes de stop-loss ajustadas justo por debajo de esta zona de soporte para protegerse frente a una rápida espiral bajista si el Banco de Japón interviene. Por el contrario, puede plantearse la apertura de posiciones cortas si el precio no logra romper y mantenerse por encima del máximo reciente de 160,20.
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