USD/COP cotiza en 3.204,9, en torno a niveles no vistos desde julio de 2019, después de que el cierre del lunes en 3.191,5 dejara al par con una caída del 16% en aproximadamente diez semanas; el mínimo de julio se sitúa en 3.186,3. El movimiento del martes fue un rebote del 0,42%, mientras que la EMA de 13 días en 3.237 ha limitado los repuntes desde mediados de mayo y el Stoch RSI diario se sitúa en 86,51. El máximo de 2026 fue 3.800,73 el 19 de mayo. Por delante, la decisión de la Fed llega mañana y la de BanRep el viernes. El tipo de los fondos federales está en el 3,50–3,75%, y CME FedWatch apunta a una probabilidad de aproximadamente dos tercios de mantener, frente a cerca de un tercio de subir a 3,75–4,00%. El IPC general es del 3,5% y la subyacente del 2,6%, mientras que el PCE subyacente marcó un 3,4% en mayo; el DXY está en 101,511 tras 101,640, con Stoch RSI en 99,89.
El dato de inflación de junio en Colombia de DANE muestra un IPC interanual del 6,14%, liderado por restaurantes y hoteles (9,59%) y salud (8,39%), mientras que alojamiento, agua, electricidad y gas fue del 5,02%. Las mayores contribuciones fueron comidas en establecimientos con servicio en mesa y autoservicio (0,74 pp), alquiler imputado (0,62 pp) y transporte urbano (0,51 pp). Los servicios representan el 57,46% de la cesta y subieron un 0,29% m/m, mientras que los bienes duraderos tienen un peso del 4,92% y cayeron un 0,12%. La inflación en lo que va de año es del 4,77% frente al 3,74% del mismo periodo de 2025. El tipo de referencia de BanRep está en el 12,00% tras 275 pb de subidas desde febrero, lo que implica un tipo real ex post del 5,86% frente a una inflación del 6,14%; los niveles técnicos clave incluyen resistencia en 3.237,1 y 3.400–3.455, con soporte en 3.186,3 y después 2.992,7 y 2.689,4. El WTI está en 81,28 frente a una EMA de 13 días de 82,43.
—Panorama técnico y visión de trading a corto plazo
Seguimos de cerca la negociación del USD/COP en torno a 3.204,9, un nivel no visto desde julio de 2019, tras una fuerte caída del 16% en las últimas diez semanas. Dado que el momentum semanal está extremadamente sobrevendido, con el Stochastic RSI en 1,14, esperamos un rebote de corto plazo hacia las resistencias de 3.237 o 3.400. Los operadores de derivados deberían aprovechar este repunte temporal para preparar nuevas posiciones cortas, en lugar de ir contra la tendencia bajista de fondo.
Los catalizadores críticos llegan esta semana con la reunión de la Reserva Federal mañana y la de BanRep en Colombia el viernes. Los datos actuales de CME FedWatch muestran un 66% de probabilidad de mantener tipos en el 3,50–3,75%, pero una sorpresa hawkish impulsaría rápidamente el Índice del Dólar estadounidense. Por el otro lado, esperamos que BanRep eleve su tipo de política al 12,50% para combatir una demanda interna aún resistente.
—Motores de inflación y estrategia con opciones
Aunque algunos analistas sostienen que la inflación en Colombia es solo un shock energético transitorio, los últimos informes de DANE prueban que los servicios domésticos están impulsando las presiones. Con restaurantes en el 9,59% y los alquileres aportando 0,62 puntos porcentuales al índice, la inflación es claramente estructural. Esto deja el tipo de interés real ex post de Colombia en un atractivo 5,86%, lo que seguirá dando soporte al peso.
Para operadores de opciones, sugerimos utilizar opciones call de corto plazo para cubrirse o beneficiarse de un movimiento rápido al alza hasta la resistencia de 3.237. Una vez que este rebote pierda tracción, preferimos comprar opciones put a más largo plazo para apuntar a la zona de soporte principal entre 2.800 y 3.000. Históricamente, periodos de carry extremo como este mantienen al peso fuerte en el medio plazo, haciendo que los repuntes sean oportunidades para vender.
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