USD/CNH se mantiene cerca de los mínimos recientes, ya que los informes sobre posibles aranceles de EEUU a los productos chinos y la postura del PBoC contra una apreciación rápida del renminbi moderan la reciente presión bajista. El sesgo general a favor de avances del RMB sigue vigente, pero la acción del precio a corto plazo apunta a una pérdida de momento bajista, con los indicadores técnicos empezando a estabilizarse.
La incertidumbre arancelaria ha vuelto a escena tras informaciones de que EEUU estaría considerando un gravamen del 7,5% sobre bienes chinos de cara a la reunión Trump–Xi del próximo mes, si bien la reacción de la divisa, por ahora, ha sido limitada. Las señales de política monetaria también están en el foco: la fijación del lunes del PBoC se situó en torno a 600 pips por encima de lo que descontaba el mercado, y un USD más firme durante la noche refuerza la idea de que nuevas ganancias del RMB podrían verse acotadas. En los gráficos, la tendencia diaria sigue siendo ligeramente bajista, aunque el RSI gira al alza desde niveles de sobreventa, dejando margen para un rebote moderado. La resistencia se sitúa en 6,74 y 6,7460, esta última en línea con la media móvil de 21 días, mientras que el soporte está en 6,72 y 6,70.
Las señales técnicas y de política limitan el potencial bajista en USD/CNH
Vemos al par USD/CNH cotizando cerca de sus mínimos recientes de 6,72, pero el recorrido a la baja se está volviendo cada vez más limitado. Aunque la tendencia de fondo sigue favoreciendo un renminbi más fuerte, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario muestra señales de giro al alza desde terreno de sobreventa. Los operadores de derivados deberían prepararse para un posible rebote a corto plazo y evitar perseguir posiciones cortas a estos niveles.
El Banco Popular de China (PBoC) está resistiendo activamente un avance rápido del renminbi, como refleja una fijación reciente que fue aproximadamente 600 pips más fuerte de lo que esperaba el mercado. Junto con los informes sobre un posible arancel estadounidense del 7,5% a los bienes chinos antes de las próximas reuniones bilaterales, esperamos que los vientos en contra de política limiten una mayor apreciación del RMB. Históricamente, incertidumbres arancelarias similares y el “empuje” del PBoC han desencadenado correcciones al alza rápidas del 1,5% al 2% en el par USD/CNH en cuestión de semanas.
Estrategia con derivados y gestión del riesgo en un contexto volátil
Para aprovechar este escenario, recomendamos que los operadores de derivados valoren la compra de opciones call de USD/CNH a corto vencimiento o la implementación de spreads alcistas de calls (bull call spreads) con objetivo en la zona de resistencia 6,7400–6,7460. El soporte al contado se mantiene sólido en torno a 6,7200 y 6,7000, lo que puede servir como niveles lógicos para situar stop-loss ajustados en cualquier posición corta remanente. Una gestión estrecha del riesgo será clave en las próximas semanas, ya que la volatilidad del mercado previsiblemente aumentará antes de estas negociaciones políticas de alto impacto.
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