El USD/CHF subió un 0,07% el viernes hasta 0,8010, pero aun así cerró la semana con caídas de más del 1,49% después de que los rendimientos de EEUU bajaran el miércoles. El movimiento se produjo tras los esfuerzos del Tesoro de EEUU por poner techo a los elevados rendimientos del bono a 30 años.
La acción del precio ha sido de consolidación, con el par encajonado entre la SMA de 50 días en 0,8086 y la SMA de 100 días en 0,7976, mientras el RSI ha girado a la baja. A la baja, el primer soporte se sitúa en 0,8000; por debajo, la atención se dirige a la SMA de 100 días, después al mínimo del 20 de agosto en 0,7949 y a la SMA de 200 días en 0,7933, cuya ruptura abriría la puerta a 0,7900. Si el USD/CHF rebota, la resistencia se localiza en la SMA de 50 días, luego en 0,8100, seguida del máximo del 13 de agosto en 0,8147 antes de 0,8200. Las tablas de rendimiento semanal indicaron que el franco suizo lideró a sus principales pares frente al dólar estadounidense.
Sesgo bajista de trading y niveles técnicos clave
Sugerimos que los operadores de derivados aborden el par USD/CHF con un sesgo bajista en las próximas semanas, ya que el cruce tiene dificultades para mantener la cota de 0,8000. A pesar del leve repunte del viernes hasta 0,8010, el par cedió más de un 1,49% esta semana debido al descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro, que limitó el impulso. Dado que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) indica que los vendedores siguen teniendo el control, recomendamos evitar por ahora posiciones largas agresivas.
Para operadores de opciones, comprar puts a corto plazo o estructurar spreads bajistas de call (bear call spreads) podría ser muy eficaz si el precio spot rompe con claridad por debajo del umbral psicológico de 0,8000. Un movimiento bajista sostenido probablemente apunte a la Media Móvil Simple (SMA) de 100 días en 0,7976 y al mínimo del 20 de agosto en 0,7949. Si estos niveles no aguantan, esperamos un descenso rápido hacia la SMA de 200 días, clave, en 0,7933.
Estrategias ante giros y perspectiva macro
Por el contrario, debemos mantener la cautela ante un giro repentino, que exigiría comprar opciones call de protección por encima de la SMA de 50 días en 0,8086. Una ruptura por encima de esta barrera podría desencadenar un rally hacia 0,8100 y, potencialmente, hacia el máximo del 13 de agosto en 0,8147. El uso de stop-loss en posiciones cortas delta en torno a estas medias móviles clave será vital para gestionar el riesgo.
Históricamente, el franco suizo ha ganado un importante atractivo como activo refugio en periodos de compresión de los rendimientos globales, similar a los grandes movimientos de divisas observados a finales de 2023, cuando el franco escaló a máximos de varios años. Esta tendencia cuenta ahora con el respaldo del retroceso de la rentabilidad del Treasury a 10 años hacia la zona del 3,80%, lo que estrecha el diferencial de tipos a favor de la divisa suiza. Creemos que este cambio macroeconómico más amplio seguirá limitando los intentos de recuperación del USD/CHF en las próximas semanas.
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