EE. UU. impuso el sábado aranceles del 50% a algunos productos canadienses después de que las conversaciones comerciales bilaterales se rompieran el viernes. Canadá afirmó que respondería con aranceles de represalia a partir del 8 de septiembre, según CNBC, después de que ambas partes no lograran cerrar un acuerdo comercial.
En los mercados, el USD/CAD subía un 0,22% hasta 1,3787 en el momento de redactar estas líneas. Por separado, en 2024 México, China y Canadá representaron el 42% del total de las importaciones de EE. UU., y dentro de ese conjunto México envió 466.600 millones de dólares, según datos de la Oficina del Censo de EE. UU., en un periodo en el que Donald Trump dijo que pretendía desplegar aranceles como herramienta económica, utilizando los ingresos para reducir el IRPF.
Tensiones comerciales entre EE. UU. y Canadá y volatilidad de la divisa
Con la imposición repentina de aranceles estadounidenses del 50% a los bienes canadienses y la represalia prometida por Canadá para el 8 de septiembre, esperamos una volatilidad intensa para el dólar canadiense en las próximas semanas. Dado que el cruce USD/CAD ya ha escalado hasta 1,3787, los operadores de derivados deberían considerar la compra de opciones call de USD/CAD a corto plazo para capturar un mayor impulso alcista. Históricamente, las disputas comerciales entre estos dos socios empujan al dólar canadiense de forma notable a la baja, ya que el temor a una caída de las exportaciones lastra las perspectivas económicas del país.
Dado el plazo firme del 8 de septiembre para las medidas de represalia de Canadá, la volatilidad implícita de las opciones sobre USD/CAD está destinada a repuntar. Recomendamos operar con straddles o strangles largos para beneficiarse de movimientos bruscos en ambas direcciones, sin necesidad de acertar la dirección exacta del próximo movimiento político. En disputas arancelarias similares en el pasado, la volatilidad implícita a un mes del USD/CAD superó el 8%, un patrón que probablemente se repita mientras las negociaciones sigan bloqueadas.
Impactos en energía, renta variable y estrategias con derivados
Los operadores de derivados de energía también deben prepararse para el impacto, ya que Canadá suministra a EE. UU. más de 4 millones de barriles de petróleo al día, lo que representa aproximadamente el 60% de las importaciones estadounidenses de crudo. Cualquier interrupción o imposición de aranceles de represalia sobre productos energéticos podría afectar con fuerza a los futuros de crudo Western Canadian Select (WCS) y ampliar su descuento frente al West Texas Intermediate (WTI). Sugerimos posicionarse para un mayor diferencial WCS-WTI mediante la operativa con spreads de calendario o vendiendo futuros de WCS frente a posiciones largas en contratos de WTI.
Para los operadores de opciones sobre acciones, el foco debería desplazarse hacia la cobertura de los sectores industrial y del automóvil, que dependen en gran medida de cadenas de suministro integradas entre EE. UU. y Canadá. La compra de puts protectoras sobre las principales compañías manufactureras y de transporte transfronterizas puede proteger las carteras frente a interrupciones súbitas del suministro durante las próximas dos semanas. También están aumentando las correlaciones implícitas en las opciones sobre índices, lo que hace que las coberturas sectoriales específicas sean más eficientes en coste que las estrategias amplias sobre el mercado.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
