El USD/CAD avanzó ligeramente el lunes tras conocerse que los datos de inflación de junio en Canadá fueron más débiles de lo previsto y que el dólar estadounidense se fortaleció en unos mercados volátiles condicionados por las tensiones en Oriente Próximo. El cruce cotizaba cerca de 1,4045, con una subida del 0,17%. El IPC general cayó un 0,4% mensual frente a unas expectativas de descenso del 0,2%, revirtiendo el repunte del 1,0% de mayo y registrando la mayor caída mensual desde diciembre de 2024. La inflación interanual se desaceleró al 2,8% desde el 3,2%, ligeramente por debajo del 2,9% previsto, mientras que el IPC subyacente del Banco de Canadá subió un 0,1% tras el 0,6% y la tasa subyacente anual se moderó al 2,1% desde el 2,2%. El BoC elevó su previsión de inflación para 2026 al 2,5% desde el 2,3% y proyectó un retorno al 2% a comienzos de 2027.
El petróleo y el dólar oscilaron a medida que mensajes a través de intermediarios aumentaban las perspectivas de conversaciones, antes de un informe sobre un bloqueo naval inmediato de los hutíes contra Arabia Saudí. El WTI cotizaba en torno a 81,00 dólares, desde 84,42, mientras que el índice del dólar estadounidense (DXY) se mantenía cerca de 100,90 tras un mínimo intradía de 100,65, manteniendo la presión sobre el dólar canadiense, ligado a las materias primas. El BoC fija la política en ocho reuniones programadas al año, con un objetivo de inflación del 1% al 3%, y puede recurrir a la expansión cuantitativa (QE) o al ajuste cuantitativo (QT) junto con los tipos de interés. La QE se utilizó en 2009–11 durante la Gran Crisis Financiera, mientras que el QT implica poner fin a las compras y a la reinversión de los bonos que vencen.
Estrategias con derivados para USD/CAD ante el enfriamiento de la inflación canadiense
Creemos que los operadores de derivados deberían posicionarse para un USD/CAD más fuerte en las próximas semanas, a medida que la inflación canadiense se enfría más rápido de lo anticipado. Con la inflación general bajando al 2,8% y el IPC subyacente en el 2,1%, aumenta la presión monetaria sobre el dólar canadiense. Recomendamos utilizar opciones call a corto plazo sobre USD/CAD para capturar este impulso alcista mientras el par pone a prueba niveles clave de resistencia.
Volatilidad en el mercado energético y coberturas basadas en opciones
La escalada del conflicto en Oriente Próximo, destacada por el reciente bloqueo naval de los hutíes contra Arabia Saudí, introduce una elevada volatilidad en los mercados energéticos. Aunque el crudo West Texas Intermediate ha retrocedido hasta 81,00 dólares, interrupciones repentinas de suministro podrían empujar fácilmente el petróleo de vuelta hacia su máximo reciente de 84,42 dólares. Para cubrirse frente a estos movimientos impredecibles, sugerimos emplear estrategias con opciones tipo straddle para beneficiarse de desplazamientos bruscos en cualquier dirección.
Históricamente, cuando se amplía el diferencial de rentabilidad entre los bonos soberanos de EE. UU. y Canadá, el USD/CAD tiende a romper resistencias clave, de forma similar a los patrones observados durante los cambios monetarios de finales de 2024. La recuperación del índice del dólar estadounidense hasta 100,90 indica una sólida demanda de refugio que debería mantener apoyado al billete verde. Aconsejamos a los operadores establecer bull call spreads para limitar el coste de la prima mientras se busca un mayor recorrido al alza en el par de divisas.
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