USD/CAD avanzó ligeramente el lunes, con el dólar estadounidense cerca de un máximo de dos semanas mientras los mercados se posicionaban para la decisión de la Reserva Federal del miércoles. El par se situaba en torno a 1,3898 en el momento de redactar estas líneas, encadenando ganancias por cuarta sesión consecutiva, mientras que unos precios del petróleo más firmes ofrecían un apoyo limitado al dólar canadiense, vinculado a las materias primas.
Las expectativas de tipos siguieron siendo el principal catalizador: la herramienta CME FedWatch situó en el 92,7% la probabilidad de un movimiento de 25 puntos básicos, lo que llevaría el rango objetivo de los fondos federales al 3,75%–4,00%. La inflación de Canadá fue del 3% interanual en agosto, sin cambios respecto a julio, y RBC espera que el Banco de Canadá mantenga los tipos estables durante el resto de 2026 antes de subirlos en 2027. En los gráficos, el USD/CAD se ha moderado desde un máximo de finales de junio cerca de 1,4250, pero encontró mínimos en 1,3732 en agosto y 1,3759 este mes, manteniéndose por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 días en 1,3832; la SMA de 100 días en 1,3931 sigue actuando como techo a corto plazo. Los indicadores de momentum muestran un RSI (14) cerca de 53 y un MACD por encima de cero, con resistencias en 1,3963, 1,4000, 1,4115 y 1,4225, y soportes en 1,3759 y 1,3732.
Divergencia de tipos y perspectivas del dólar canadiense
A medida que nos acercamos a la decisión de tipos de la Reserva Federal de este miércoles, recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para un potencial avance del USD/CAD. Con una probabilidad elevada del 92,7% de una subida de 25 puntos básicos que elevaría el tipo en EEUU al 3,75%-4,00%, el diferencial de rentabilidad frente al 2,25% de Canadá apunta a ampliarse aún más. El análisis histórico muestra que, cuando la divergencia de tipos entre la Fed y el Banco de Canadá supera los 150 puntos básicos, el USD/CAD suele subir una media del 2,8% durante el mes siguiente.
Es poco probable que este diferencial de política monetaria se cierre pronto, especialmente con la inflación canadiense estancada en el 3% en agosto y con la expectativa de que el Banco de Canadá mantenga los tipos sin cambios hasta 2027. Esta debilidad fundamental hace que el dólar canadiense sea especialmente vulnerable, por lo que conviene centrarse en comprar opciones call sobre USD/CAD para capturar una ruptura inminente. Los datos recientes de mercado muestran que el volumen de negociación de opciones call sobre USD/CAD ya ha aumentado un 15% esta semana, una señal de que el dinero institucional se está preparando para un movimiento alcista.
Estrategia y consideraciones técnicas
Desde el punto de vista técnico, el patrón de doble suelo del par en 1,3759 indica que la reciente tendencia bajista se está agotando, con el precio oscilando ahora justo por debajo de la media móvil simple de 100 días en 1,3931. Conviene buscar entradas largas desde estos niveles, ya que un cierre diario por encima de esa cota probablemente aceleraría las subidas hacia la resistencia psicológica de 1,4000. Para gestionar el riesgo, podemos situar stops de protección o vender opciones put por debajo de la media móvil simple de 200 días en 1,3832 para limitar la exposición a caídas.
Para maximizar los retornos, sugerimos emplear spreads alcistas con calls (bull call spreads) con strikes en 1,3900 y 1,4000, que se beneficiarían del impulso creciente actual. Dado que la volatilidad implícita a una semana del USD/CAD suele repuntar entre un 10% y un 15% justo antes de los principales anuncios de bancos centrales, es ideal abrir estas posiciones con antelación. Esta estrategia permite capturar el potencial alcista de una Fed más agresiva, a la vez que mantiene el capital protegido frente al ruido de mercado a corto plazo.
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