USD/CAD cayó por tercera sesión consecutiva, cotizando cerca de 1,3770 durante la sesión asiática del viernes, ya que el CAD, vinculado a las materias primas, encontró apoyo en un petróleo más firme. El crudo subió por la escalada de las tensiones entre EEUU e Irán centradas en el Estrecho de Ormuz, después de que Washington señalara nuevos pasos para restringir la economía iraní, con los detalles formales previstos para el lunes. Las medidas propuestas se dirigirían a bancos, empresas, registros navieros, transferencias de efectivo y operaciones de contrabando, con el objetivo de aislar a Teherán de las redes comerciales y financieras globales.
El CAD también avanzó por la debilidad general del USD y por señales de progreso en el comercio entre EEUU y Canadá, mientras Scotiabank señaló que el repunte intradía del 0,3% de la divisa fue el segundo más alto entre las principales monedas, solo por detrás del NZD. Aun así, la caída de USD/CAD podría estar limitada, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU volvieron a subir en la parte larga de la curva pese a un programa de recompra de deuda; el secretario del Tesoro, Scott Bessent, también dijo que las recompras podrían superar los 4.000 millones de dólares por emisión. En Canadá, el BoC apunta a una inflación del 1%-3% mediante los tipos de interés, y la evolución del petróleo sigue siendo un motor clave dada la relevancia del crudo en las exportaciones y en la balanza comercial.
Estrategias de trading y catalizadores de mercado
Aconsejamos a los operadores de derivados inclinarse por posiciones cortas en USD/CAD durante las próximas semanas, a medida que el par pone a prueba el soporte en torno al nivel de 1,3770. Este impulso bajista está ampliamente respaldado por la reciente ganancia intradía del 0,3% del dólar canadiense, lo que lo convierte en una de las principales divisas con mejor comportamiento en esta sesión. Con el petróleo West Texas Intermediate (WTI) remontando hacia el rango de 78 a 80 dólares, el «loonie», ligado a las materias primas, cuenta con un sólido respaldo fundamental para prolongar sus avances.
El principal catalizador a vigilar es el próximo anuncio de EEUU del lunes 24 de agosto, que detallará una gran campaña económica dirigida contra las redes comerciales de Irán. Esperamos que este «D‑day económico» desencadene una mayor volatilidad en los derivados energéticos, con potencial para empujar el crudo al alza si se intensifican las amenazas sobre el Estrecho de Ormuz. Los traders pueden aprovechar esta volatilidad inminente comprando opciones call de corto plazo sobre el petróleo o utilizando swaps de divisas cruzadas financiados en CAD.
Riesgos y oportunidades para operaciones en USD/CAD
No obstante, debemos mantener la cautela, ya que el aumento de los rendimientos del Tesoro de EEUU, con el bono a 10 años en torno al 3,9%, sigue proporcionando un suelo sólido al dólar estadounidense. La insinuación del secretario del Tesoro, Scott Bessent, sobre recompras agresivas de deuda por encima de los 4.000 millones de dólares por emisión podría acentuar la pendiente de la curva y provocar repuntes súbitos del billete verde. En consecuencia, sugerimos utilizar estrategias de riesgo limitado, como los diferenciales de puts bajistas (bear put spreads) sobre USD/CAD, para capturar la caída a la vez que se cubre el riesgo ante oscilaciones del mercado de bonos.
En el frente canadiense, el progreso sostenido en las negociaciones comerciales entre EEUU y Canadá está reforzando activamente la resiliencia del loonie. Dado que las exportaciones canadienses de crudo siguen siendo un pilar crucial de su balanza comercial, la divisa doméstica está bien posicionada para comportarse mejor. Recomendamos seguir de cerca las próximas orientaciones del Banco de Canadá sobre tipos de interés, junto con los datos manufactureros de EEUU, para afinar los puntos de entrada en posiciones cortas en USD/CAD.
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