El tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz aumentó cerca de un 400% en dos semanas, hasta rozar los 200 buques la semana pasada frente a unos 150 la semana anterior y alrededor de 40 dos semanas antes. Sin embargo, los flujos de crudo iraní hacia Asia casi se han secado antes de las últimas sanciones de EE UU, con petroleros cargados supuestamente atrapados dentro del Golfo y buques vacíos con dificultades para entrar. Los costes de flete se describieron como los más altos en años, mientras que el gobernador del banco central de Irán afirmó que las exportaciones se han “prácticamente detenido”, lo que sugiere que un mayor volumen de tránsito no equivale a un suministro de petróleo normalizado.
El WTI se mantiene en una tendencia alcista local tras romper una directriz bajista y está volviendo a testar la banda de la media móvil exponencial (EMA) de 50 periodos en 4 horas, mientras el Stochastic RSI ha regresado a zona de sobreventa. Se está formando un posible hombro-cabeza-hombro invertido, con la línea clavicular en 85,95–87,84, y una ruptura podría implicar un movimiento medido hacia la zona de 100 dólares si la EMA 50 aguanta. En renta variable, el VIX ha permanecido en territorio de volatilidad extremadamente baja durante 17 días, y ha pasado cerca de cuatro semanas por debajo de 17,00, con margen histórico para 7–8 semanas; el S&P 500 podría avanzar lentamente hacia 7.816–8.000, mientras la atención se dirige a los resultados de Nvidia el miércoles tras el cierre.
Auge del tráfico por el Estrecho de Ormuz y volatilidad del mercado del petróleo
Estamos siguiendo de cerca los mercados energéticos, ya que el tráfico por el Estrecho de Ormuz se disparó recientemente cerca de un 400% en dos semanas, pese a que las exportaciones de petróleo iraní se han prácticamente paralizado ante nuevas sanciones de EE UU. A pesar de que más buques atraviesan este punto de estrangulamiento clave —que históricamente gestiona alrededor de 20 millones de barriles diarios de productos petrolíferos—, la oferta global sigue siendo muy volátil. Los operadores de derivados deberían vigilar estrechamente el crudo WTI, dado que mantiene su tendencia alcista local y pone a prueba la banda clave de la EMA 50 en el gráfico de 4 horas.
Si el WTI mantiene este soporte y rompe por encima de la resistencia técnica de la línea clavicular entre 85,95 y 87,84 dólares, podríamos ver una ruptura rápida con objetivo en la cota de 100 dólares. Recomendamos que los operadores consideren la compra de opciones call o la apertura de posiciones largas en futuros si se produce un cierre diario por encima de esa clavicular con volumen elevado. Por el contrario, si falla este soporte clave, deberíamos pivotar con rapidez hacia posiciones cortas u opciones put para aprovechar una caída de vuelta hacia soportes inferiores.
Complacencia en renta variable y el inminente catalizador de Nvidia
En renta variable, estamos viendo señales de complacencia extrema del mercado, ya que el índice de volatilidad VIX ha permanecido por debajo de 17 durante casi tres semanas. Históricamente, los periodos de calma en los que el VIX se mantiene tan bajo pueden prolongarse hasta ocho semanas, como ya observamos durante techos temporales de mercado en 2024 y 2025. Este entorno sugiere que el S&P 500 podría seguir avanzando lentamente hacia el rango 7.816 a 8.000.
Sin embargo, dado que el índice cotiza actualmente cerca del límite superior de su canal logarítmico de largo plazo, aconsejamos a los operadores de derivados extremar la cautela con posiciones largas mantenidas de un día para otro. Recomendamos utilizar opciones put de protección o spreads de calls sobre el VIX para cubrir carteras de renta variable existentes frente a un repunte repentino de la volatilidad. El binomio rentabilidad-riesgo de comprar calls sobre el índice amplio en estos niveles psicológicos extremos está volviéndose cada vez menos atractivo.
El catalizador más crítico a vigilar esta semana es el informe de resultados de Nvidia del miércoles 26 de agosto, que con frecuencia marca el rumbo del conjunto del mercado. En estos momentos, el mercado de opciones está descontando un movimiento implícito de alrededor del 8% en las acciones de Nvidia tras los resultados, en línea con su movimiento medio histórico del 8,1% durante los últimos trimestres. Sugerimos mantener tamaños de posición reducidos y esperar a que pase este evento de alto impacto antes de asumir grandes apuestas direccionales en índices con fuerte peso tecnológico.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
