El Departamento del Tesoro de EEUU revocó una licencia general que permitía las ventas de crudo iraní, anulando la exención 19 días después de haber sido emitida y apenas unas horas después de que tres petroleros fueran atacados en el Estrecho de Ormuz. La licencia se había concedido en junio en virtud de un memorando de entendimiento de 14 puntos que reabrió el estrecho y permitió inicialmente las ventas hasta el 21 de agosto; ahora el Tesoro ha ordenado deshacer las transacciones antes del 17 de julio. Se estima que Irán envió en junio cerca de 50 millones de barriles a través de una flota en la sombra, mientras que las conversaciones quedan aparcadas al menos hasta el 18 de julio.
Los precios del petróleo se reajustaron rápidamente. El Brent subió un 5,22% para cerrar en 75,86, y el West Texas Intermediate avanzó un 5,00% hasta 72,05, con la mayor parte del movimiento poco después de las 18:30 GMT; los máximos del martes fueron 76,22 y 72,33, mientras que los mínimos de la sesión se situaron en 72,14 y 68,63. Los operadores también vigilan las medias móviles exponenciales de 200 días en 81,79 para el Brent y 77,42 para el WTI, con soportes más cercanos en 74,00 y 70,50, junto con un índice estocástico de fuerza relativa (Stochastic RSI) diario que gira al alza desde sobreventa en ambos referentes.
Riesgo geopolítico y perspectiva de mercado
La revocación de la exención para el petróleo iraní ha reiniciado por completo nuestra perspectiva a corto plazo. Ahora estamos obligados a considerar el marco de alto el fuego de catorce puntos como frágil, con una elevada probabilidad de colapso. El repunte del 5% del mercado ayer nos indica que la prima de riesgo geopolítico ha vuelto, y esperamos que aumente.
Vemos las próximas semanas como un periodo de tensión creciente, lo que hace atractivas las posiciones largas en volatilidad. Es probable que el índice de volatilidad del crudo de la CBOE (OVX) repuntara de forma significativa ayer, y anticipamos que se mantendrá elevado a medida que el mercado descuente el riesgo de un bloqueo naval. Históricamente, escaladas similares en el Estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 21% del consumo mundial de petróleo, han derivado en una volatilidad sostenida.
Estrategia de trading y variables clave
Nuestra estrategia consiste en posicionarnos ante un riesgo alcista asimétrico antes de la fecha límite del 17 de julio para deshacer transacciones. Estamos comprando opciones call fuera del dinero sobre WTI y Brent con vencimiento en agosto, apuntando específicamente a strikes por encima de las medias móviles de 200 días, cerca de 77 y 82 dólares, respectivamente. Esto replica la reacción del mercado tras los ataques de 2019 contra instalaciones petroleras saudíes, que provocaron que el Brent se disparara casi un 15% en una sola sesión.
La variable clave sigue siendo la aplicación efectiva de las medidas, y no esperamos a que haya claridad desde Washington. La flota en la sombra de Irán exportó el mes pasado más de 1,6 millones de barriles diarios, y un bloqueo para frenar esos flujos endurecería de forma significativa la oferta global. Cualquier titular que sugiera un refuerzo de la presencia naval de EEUU será nuestra señal para incrementar las posiciones alcistas.
Por ahora, utilizaremos las zonas de consolidación en torno a 70,50 dólares en el WTI como nuestra línea en la arena. Mientras el precio se mantenga por encima de este nivel, nuestro sesgo alcista se mantiene firme. Un avance diplomático antes del 18 de julio es el único catalizador claro que nos llevaría a deshacer estas operaciones.
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