Los principales índices bursátiles de EE. UU. cerraron en máximos de sesión, con el S&P y el NASDAQ alcanzando niveles récord. El promedio industrial Dow estaba a solo 4 puntos de su máximo histórico.
El Dow subió 507.85 puntos (1.14%) a 45010.29, el S&P aumentó 49.29 puntos (0.78%) a 6358.91 y el NASDAQ ganó 127.33 puntos (0.61%) a 21020.02. El Russell 2000 también subió, ganando 34.37 puntos (1.53%) a 2283.12.
El comercio siguió a una serie de informes de ganancias, liderados por Alphabet. Las ganancias del segundo trimestre de 2025 de Alphabet superaron las expectativas con un beneficio por acción (EPS) de $2.31 y ingresos de $96.43 mil millones, a pesar de que las acciones cayeron $3.12. Tesla no cumplió con las expectativas de EPS pero excedió las previsiones de ingresos; las acciones cayeron $1.46.
ServiceNow superó tanto las expectativas de EPS como de ingresos, con un aumento en sus acciones de $56.73. Chipotle cumplió con las expectativas de EPS pero no con los ingresos, lo que resultó en una caída de $4.78 en sus acciones.
IBM superó las expectativas de EPS y de ingresos, aunque las acciones disminuyeron $13.26. T-Mobile y CSX superaron las previsiones de ganancias, con una ligera caída en acciones de T-Mobile y un aumento de $0.42 en las de CSX.
Con el mercado en máximos históricos, observamos un nivel de optimismo que requiere precaución. La Encuesta de Sentimiento de Inversores de AAII mostró recientemente un sentimiento optimista cercano al 45%, muy por encima del promedio histórico, una condición que a menudo precede a retrocesos del mercado. Esto sugiere que la complacencia se está instalando, creando un momento oportuno para considerar estrategias de protección.
La reacción en las horas posteriores a las ganancias corporativas es una señal de advertencia significativa. Cuando un gigante de la búsqueda supera las expectativas pero sus acciones caen, señala que las expectativas extremadamente altas ya están reflejadas en el precio. Creemos que vender la alta volatilidad implícita alrededor de anuncios de ganancias futuras a través de estrategias como straddles o strangles cortos podría ser rentable.
Notamos que el Índice de Volatilidad de CBOE (VIX) actualmente se cotiza cerca de 13, un nivel históricamente bajo que indica que la calma del mercado puede ser frágil. Históricamente, períodos de baja volatilidad, como a finales de 2021, han sido a menudo precursores de aumentos bruscos en la turbulencia del mercado. Por lo tanto, comprar opciones de venta a más largo plazo que estén fuera del dinero en índices amplios puede actuar como un seguro de cartera económico.
Una clara divergencia en el rendimiento, con las acciones de pequeñas empresas superando a las grandes empresas tecnológicas, también ha llamado nuestra atención. Esto señala una posible rotación, haciendo que los derivados sobre el Russell 2000 sean más atractivos para apuestas optimistas que aquellos sobre el NASDAQ. Esto permite a los comerciantes mantenerse invertidos mientras se alejan de la parte más saturada y vulnerable del mercado.
Dada la incertidumbre en estos niveles máximos, preferimos usar spreads de riesgo definido en lugar de comprar opciones desnudas. Los spreads de compra de venta en nombres tecnológicos sobreextendidos o los spreads de venta de compra en el índice de pequeñas capitalizaciones en fortalecimiento permiten capturar primas mientras limitan estrictamente las pérdidas potenciales. Esta es una forma prudente de gestionar el riesgo cuando la dirección del mercado es tan incierta.
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