Una actualización del 12 de junio planteó que el S&P 500 (SPX), entonces cerca de 7.422, estaba preparado para un rebote hacia 7.440-7.525 antes de una caída hacia 6.840-7.075, conforme al Principio de Ondas de Elliott. Posteriormente, el índice marcó un máximo en 7.577 el 15 de junio, cayó a 7.294 el 26 de junio, rebotó a 7.551 el 6 de julio y en la última lectura cotizaba en torno a 7.475. El escenario de “techo y caída” se materializó, aunque no se alcanzó el objetivo a la baja, y la acción del precio desde el 14 de mayo se ha mantenido cerca de los niveles actuales, en línea con la tesis de que se está desarrollando una corrección de 4ª onda.
La atención se centra en si el precio puede empujar a la baja hasta los objetivos gris y verde, con confluencia cerca del nivel negro de Fibonacci del 138,20% en 7.121, junto con las extensiones negras del 100,00%, 123,6% y 161,8%. La alternativa es una extensión del rally del 26 de junio hacia 7.679-7.739, cerca de la extensión de Fibonacci del 161,80% en 7.741, con confluencia citada en 7.739 frente a 7.741. La confirmación alcista requeriría rupturas por encima de 7.551 y luego del máximo histórico del 2 de junio en 7.721; la confirmación bajista sería una ruptura por debajo del mínimo de hoy y luego de 7.348, lo que implicaría un primer objetivo cerca de ~7.140 +/- 50 antes de cualquier nuevo intento hacia 7.740.
Entorno de mercado e incertidumbre actual
Actualmente nos movemos en un mercado complejo y errático, con el S&P 500 cotizando alrededor de 7.475. Este comportamiento lateral desde mediados de mayo es característico de una fase correctiva de mayor calado, que identificamos como una 4ª onda. El reciente dato de IPC de junio, que salió ligeramente por encima de lo esperado en el 3,1%, no ha hecho sino añadir incertidumbre, manteniendo a los operadores en alerta ante la futura política de la Fed.
Este tipo de entorno, en el que el mercado queda atrapado entre señales contradictorias, explica por qué el VIX se ha mantenido en la franja alta de la decena, alrededor de 18. Este nivel refleja incertidumbre más que miedo propiamente dicho, lo que encaja plenamente con la naturaleza impredecible de una onda correctiva. Con el arranque de la temporada de resultados del 2T la próxima semana, esperamos que esta indecisión continúe hasta que el mercado reciba un catalizador más claro.
Niveles de precio operables y flexibilidad estratégica
Para los operadores de derivados, esto significa que debemos estar preparados para dos posibilidades diferenciadas y utilizar niveles de precio concretos como disparadores. Una ruptura clara por debajo del mínimo reciente y después del mínimo del 28 de junio en 7.348 señalaría que está en marcha un movimiento a la baja hacia la zona de 7.140. En este escenario, buscaríamos iniciar posiciones mediante opciones put o estructuras bajistas (spreads) para aprovechar el impulso descendente.
Alternativamente, si el mercado encuentra apoyo y supera el máximo del 6 de julio en 7.551, nuestro foco pasará a un posible rally final. Un avance sostenido apuntaría a la zona 7.679-7.739, que representa un patrón correctivo clásico antes de un descenso más significativo. Esto sería nuestra señal para utilizar opciones call y acompañar el movimiento hasta esa zona de resistencia claramente definida.
Dado el estado poco definido del mercado, no estamos anticipando qué dirección se impondrá, sino que mantenemos la flexibilidad. Utilizamos estos niveles de precio como referencias, permitiendo que el mercado muestre sus cartas antes de comprometer un capital relevante. Este enfoque disciplinado y reactivo es esencial para gestionar el riesgo hasta que surja una tendencia más clara a partir de la consolidación actual.
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