El S&P 500 cayó el jueves y el viernes tras una venta masiva en las tecnológicas; el movimiento se vinculó a las dudas sobre si el fuerte gasto en inteligencia artificial puede justificarse a medida que aumenta la competencia y bajan los costes de los servicios. El detonante inmediato fue el lanzamiento por parte de Moonshot de su modelo Kimi K3, del que se informó que supera a rivales estadounidenses, reavivando los recuerdos de comienzos de 2025, cuando DeepSeek contribuyó a empujar a la baja al índice general.
Las “Siete Magníficas” apenas han crecido desde el inicio del año y se están quedando por detrás tanto del S&P 500 como de un índice de media ponderada. Ese indicador más amplio alcanzó un máximo histórico en la sesión del 16 de julio, lo que apunta a una mayor participación del mercado, mientras que la capitalización de Apple llegó a superar brevemente la de Nvidia para recuperar el primer puesto mundial. También se ha retirado dinero de los fabricantes de chips, lo que ha contribuido a una caída del 20% del índice de semiconductores SOX desde sus máximos, un movimiento descrito como una entrada en mercado bajista. Ahora la atención se dirige a los resultados del segundo trimestre hasta el 24 de julio, con nombres como General Motors, Alphabet, IBM, Tesla, Intel y Verizon, incluso cuando el mercado ha ignorado en gran medida las tensiones en Oriente Próximo, un petróleo más firme y la moderación de los precios al consumo y al productor; la rotación sectorial sigue siendo el principal motor.
Oportunidades en una exposición más amplia al mercado y estrategias con opciones
Estamos viendo un giro masivo en el mercado a medida que los inversores abandonan a las otrora dominantes “Siete Magníficas” y los semiconductores, que han caído un 20% entrando en mercado bajista. Para aprovecharlo, deberíamos reorientar nuestras estrategias con opciones hacia el S&P 500 equiponderado, que marcó máximos históricos el 16 de julio. Utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) sobre ETF equiponderados nos permite capturar el crecimiento generalizado del mercado evitando, al mismo tiempo, la venta masiva en tecnológicas.
Con rivales chinos como el modelo Kimi K3 de Moonshot desafiando el dominio estadounidense en IA —de forma similar a lo que hizo DeepSeek a comienzos de 2025—, las primas de las acciones tecnológicas son muy vulnerables. Deberíamos comprar puts de protección o montar spreads bajistas de calls (bear call spreads) sobre los gigantes de semiconductores con valoraciones elevadas. Históricamente, cuando el índice SOX de semiconductores cae un 20% desde su pico, el impulso bajista tiende a prolongarse durante varias semanas.
Posicionamiento para la volatilidad y cobertura frente a riesgos macro
Los resultados de alto impacto de Alphabet, Tesla e Intel esta semana presentan un entorno ideal para los operadores de volatilidad. Podemos comprar straddles sobre estas tecnológicas específicas para beneficiarnos de los fuertes movimientos de precios que se esperan antes del 24 de julio. La volatilidad implícita está repuntando porque los inversores están ansiosos por comprobar si las enormes inversiones en IA se están traduciendo realmente en beneficios corporativos.
También debemos prepararnos para factores macroeconómicos que el mercado, por ahora, parece estar optando por ignorar, como las tensiones en Oriente Próximo y la evolución del precio del petróleo. Si estas presiones ignoradas terminan derivando en una inflación más persistente y en tipos de interés más altos, los mercados de renta variable podrían girar bruscamente a la baja. Comprar opciones call del VIX baratas y fuera del dinero (out-of-the-money) es una forma sensata de cubrir nuestras carteras frente a un regreso repentino del miedo al mercado.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
