El dólar australiano ha registrado sólidas ganancias en lo que va de año, respaldado por el tono hawkish del Banco de la Reserva de Australia (RBA) y el perfil de Australia ligado a las materias primas. La dirección a corto plazo depende ahora de los datos domésticos y de las señales de política monetaria, con la próxima reunión del RBA prevista para el 11 de agosto y la atención centrada primero en la publicación del IPC trimestral de la próxima semana y en un discurso de la gobernadora Bullock.
El empleo de junio arrojó un aumento de 76,3K puestos, reforzando la valoración del mercado para un movimiento en agosto. La encuesta de Bloomberg sitúa el IPC subyacente recortado (trimmed mean) del 2T en el 3,7% interanual, frente al 3,5%, mientras que los mercados de tipos descuentan una subida adicional de 25 puntos básicos del RBA en un horizonte de seis meses. El RBA ha descrito las condiciones financieras como «probablemente algo restrictivas» y ha señalado una relajación del impulso del consumo de los hogares. Un dólar estadounidense más firme y un saldo comercial australiano más débil actúan como lastre, por lo que se espera que el AUD/USD se consolide en torno a 0,70 durante los próximos tres meses.
Implicaciones y estrategias para el trading de derivados
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un periodo de consolidación del dólar australiano (AUD/USD) en torno al nivel de 0,70 durante los próximos tres meses. Aunque un mercado laboral resiliente y un RBA de tono hawkish han respaldado a la divisa, gran parte de estos factores positivos ya están descontados por el mercado. Con una subida de 25 puntos básicos ya incorporada en un horizonte de seis meses, el margen para un avance adicional al alza es muy limitado.
Los operadores deberían centrarse en estrategias de derivados de rango, como los iron condors o las posiciones cortas en straddles, para aprovechar esta esperada falta de impulso. El superávit comercial de Australia se ha estrechado recientemente hasta su nivel más bajo desde finales de 2021, y el dólar estadounidense ha mostrado una renovada fortaleza, generando una resistencia significativa por encima para el par. Estas fuerzas contrapuestas hacen muy improbable una ruptura sostenida por encima de 0,70 en las próximas semanas.
Principales eventos de riesgo y consideraciones de posicionamiento
Recomendamos vigilar de cerca el próximo informe trimestral de inflación (IPC) y el discurso programado de la gobernadora del RBA, Bullock, ante la posibilidad de volatilidad a corto plazo. Históricamente, cuando el IPC subyacente recortado se ha movido en el rango del 3,5% al 3,7%, el RBA ha mantenido un sesgo restrictivo, lo que por lo general frena el gasto de los consumidores y limita el crecimiento económico. El tamaño de las posiciones debería mantenerse conservador, ya que estas señales clave de política monetaria podrían provocar oscilaciones breves e intensas dentro del rango de negociación establecido en 0,70.
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